سیگنال های یک بازار سهام پر رونق

چرا نقش عوامل بنیادی در بورس کمرنگ است؟

تاثیر رسانه های جمعی برتمایلات سرمایه گذاران بازار سهام

عصر اینترنت، ، رسانه های جمعی ضمن اینکه نقش منابع را برای بیشتر اطلاعات مالی ایفا می کنند مشکل عدم تقارن اطلاعات بین سرمایه گذاران سهام و شرکت های پذیرفته شده را تنظیم و توسعه بازار سهام را تقویت می کند. هدف از مطالعه حاضر بررسی تأثیر رسانه های جمعی بر تمایلات سرمایه گذار می باشد . جامعۀ هدف ، بر اساس یک بررسی در زمستان 1398 بین 600 دانشجوی دارای تجربه سرمایه گذاری سهام انجام شده که به روش نمونه گیری هدفمند و غیرتصادفی انتخاب و پس از جمع آوری ، 234 نطرسنجی با استفاده از مدل لوجیت مورد تحلیل قرار گرفت . نتایج نشان می دهد : الف ) اثر رسانه های جمعی منجر به نوسان تمایل سرمایه گذار می شود و بر تصمیمات معاملات سرمایه گذاران تأثیر می گذارد. ب ) در بازار کم رونق تاثیر و ضریب نفوذ رسانه های خبری بیشتر از رسانه های اجتماعی و تخصصی است. ج ) در بازار پر رونق برای اصلاحات در بازار بورس اوراق بهادار، تاثیر رسانه های خبری بیشتر از رسانه های اجتماعی و تخصصی است د ) تاثیر گزارش های رسانه ایی نانتقارن است به این معنا که در یک بازار پر رونق ، سرمایه گذاران توجه بیشتری به گزارش های خوش بینانه دارند و از کسانی که دارای سیگنال منفی هستند، چشم پوشی می کنند. در مقابل ، سیگنال های یک بازار سهام پر رونق در یک بازار کم رونق، سرمایه گذاران نسبت به گزارشات بدبین آسیب پذیر تر هستند و گزارش هایی با اطلاعات فعال تأثیر قابل توجهی بر آنان نمی گذارد.

کلیدواژه‌ها

• واژگان کلیدی : " بازار پر رونق "
• " بازار کم رونق "
• " رسانه های جمعی "
• " تمایلات سرمایه گذار "
• " مدل لاجیت "

20.1001.1.38552322.1400.10.39.9.0

مراجع

[1] Baker, M., and J. Wurgler, 2006, “Investor Sentiment and the Cross-Section of Stock Returns.” Journal of Finance, 61(4), 1645-1680.

[2] Baker, M., and J.Wurgler, 2007, “Investor Sentiment in the Stock Market.” Journal of Economic Perspectives, 21(2), 129-151.

[3] Baker, M., J. Wurgler and Y. Yuan, 2012, “Global, Local, and Contagious Investor Sentiment.” Journal of Financial Economics, 104(2), 272-287.

[6] Li, Q., T. Wang, P. Li, L. Liu, Q. Gong and Y. Chen, 2014, “The Effect of News and Public Mood on Stock Movements.” Information Sciences, 278, 826-840.

[8]Meng J. and W. Bo, 2010, “Limited Attention of Investors and the Liquidation of Non-tradable Shares.” Journal of Financial Research, 11, 10.

[10] Stambaugh, R. F., J. Yu and Y. Yuan, 2012, “The Short of It: Investor Sentiment and Anomalies.” Journal of Financial Economics, 104(2), 288-302.

[11] Stambaugh, R. F., J. Yu and Y. Yuan, 2014, “The Long of It: Odds that Investor Sentiment Spuriously Predicts Anomaly Returns.” Journal of Financial Economics, 114(3), 613-619.

[12] Sul, H. K., A. R. Dennis and L. I. Yuan, 2016, “Trading on Twitter: Using Social Media Sentiment to Predict Stock Returns.” Forthcoming at Decision Sciences.

[13]Tetlock, P. C., 2007, “Giving Content to Investor Sentiment: The Role of Media in the Stock Market.” Journal of Finance, 62, 1139-1168.

[14] Zhang, Y., W. Song, D. Shen and W. Zhang, 2016. “Market Reaction to Internet News: Information Diffusion and Price Pressure.” Economic Modelling, 56, 43-4

پیش بینی وضعیت بورس امروز 16 تیر 1400/ سیگنال های مهم برای بورس/ مجامع کدام نمادها نزدیک است؟

روز گذشته بازار سهام با رشد قابل توجهی به کار خود پایان داد.

وضعیت بورس در روزهایگذشته روند مثبت داشته است. وضعیت بورس تحت تحت تأثیر قیمت دلار قرار دارد. دامنه نوسان بازار پیامد منفی در وضعیت بورس دارد. وضعیت بورس به نوسانات قیمت ارز واکنش نشان می دهد. آخرین اخبار درباره وضعیت بورس را اینجا پیگیری کنید.

وضعیت بورس / روند مثبت بورس ادامه دارد؟

کاهش حاشیه‌های حول و حوش بازار سرمایه و دستکاری در قوانین و مقررات بازار سهام توانست تا حد زیادی تعادل را به بازار برگرداند و به بهبود کلی روند بازار کمک کند.

بازار سهام در روزهای گذشته با بازدهی مثبت و رشد قابل توجه شاخص کل به کار خودش پایان داد. در دو روز گذشته شروع حرکت نمادهای کوچک و قفل در صف فروش بازار آغاز شده است و این تک سهم‌ها توانستند تحرکات کلی بازار را تحت تاثیر سیگنال های یک بازار سهام پر رونق خود قرار بدهند.

میثم مسلمان زاده، کارشناس و تحلیلگر بازار سهام در گفتگویی با تجارت‌نیوز درباره اثر کلی تغییرات نمادهای کوچک بورسی گفت: باز شدن بدون دامنه نوان این نمادها و اصلاح قیمتی که به صورت گسترده در این سهم‌ها اتفاق افتاد علی رغم ارزندگی که داشتند برای ورود بسیاری از سهامداران جذاب شده یود و در قیمت‌های خوبی بعد از اصلاح قرار گرفتند.

مسلمان زاده در بخش دیگری گفت: تحرکات مثبت نمادهای کوچک می‌تواند تاثیر بسزایی در نمادهای بزرگ بازار بگذارد در هفته‌های گذشته حمایت‌های خوبی از نمادهای بزرگ بازار شد اما این حمایت‌ها کافی نبود و این نمادها از طریق نمادهای کوچک هم باید مورد توجه قرار می‌گرفتند تا روند کلی بازار تغییر کند.

مسلمان زاده در آخر تاکید کرد: روند مثبت در نمادهای کوچک بازار شروع شده است و این نمادها بعد از اصلاحاتی که داشته‌اند در قیمت‌های فعلی برای خرید جذاب شده‌اند. وی افزود: بازار در روزهای آینده به روند صعودی خود ادامه خواهد داد و نمادهای کوچک بازار هم روند قابل قبولی را از خود نشان می‌دهند.

دنیای اقتصاد نوشت:

روز گذشته شاخص کل بورس رشد به‌نسبت قدرتمندی را از خود به نمایش گذاشت و در حالی که چند روز قبل را با عملکردی تقریبا ناامیدکننده به پایان برده بود، موفق به اوج‌گیری در سطح یک‌میلیون و ۲۸۱هزار واحد (بیشترین سطح شاخص کل از ۱۴فروردین) شد. بررسی روند معاملات گذشته بورس حکایت از آن دارد که افزایش ۱۲/ ۲درصدی میانگین وزنی قیمت‌ها (بیشترین رشد درصدی از ۳تیر) در بورس طی این روز از ابتدای سال جاری بی‌سابقه نبوده، اما دلیلی شده تا برخی از رکوردهای موجود در این بازار شکسته شوند. این‌‌طور که به نظر می‌آید آنچه سبب شده معاملات بورس تهران در روز سه‌شنبه تا این حد پررونق باشد، خوش‌بینی به عوامل متعدد ازجمله چشم‌انداز افزایشی قیمت ارز است که می‌تواند بخش مهمی از سهام موجود در بازار سرمایه را با خود همراه کند و در نهایت بر روند صعودی موجود بیفزاید. با این حال اگر بخواهیم قضاوتی منصفانه از حال و روز این روزهای بازار سهام ارائه دهیم، توجه به این نکته نیز از اهمیت بسیاری برخوردار است که طی ماه‌های گذشته و همزمان با وخیم‌شدن اوضاع بورس در روند نزولی، این بازار شاهد چند گام افزایشی بوده که در هر یک از آنها امیدواری به بازگشت روند صعودی تقویت شده و در نهایت افزایش عرضه امید بسیاری از مردم از جمله سرمایه‌گذاران خرد متضرر در این بازار را ناامید کرده است. در تمامی این گام‌ها هم خالص خرید حقیقی مثبت شده و هم ارزش معاملات خرد بیشتر از قبل شده، اما هیچ یک از این موارد نتوانسته در نهایت بازار را در روند صعودی قرار دهد.

روز گذشته بازار سهام با رشد قابل توجهی به کار خود پایان داد و در سومین روز هفته جاری با بازدهی مثبت شاخص کل هم‌وزن به پایان رسید. برای بازار امروز کدال چه سیگنال‌های مهمی را منتشر کرده است.

روز گذشته بازار سهام با رشد قابل توجهی به کار خود پایان داد و در سومین روز هفته جاری با بازدهی مثبت شاخص کل هم‌وزن به پایان رسید. برای بازار امروز کدال چه سیگنال‌های مهمی را منتشر کرده است.

_دستور توقف فعالیت شرکت‌های فولادی و سیمانی به دلیل کمبود برق صادر شد.

_ در مجمع «زاگرس» روز گذشته به ازای هر سهم ۲۳۰۰ تومان ود نقدی تصویب شد همچنین در مجمع «فاسمین» به ازای هر سهم این نماد ۱۰۰ تومان سود نقدی تصویب شد.

_ قیمت نفت به بالاترین سطح ۶ سال اخیر رسید. هر بشکه بیش از ۷۷ دلار قیمت خورد.

_ امروز نمادهای «نوری»، «تکشا» و «ختور» به دلیل مجمع عمومی عادی سالیانه با موضوع تصویب صورت‌های مالی خود متوقف هستند.

_ امروز «خبهمن» به دلیل مجمع عادی به صورت فوق‌العاده بسته و متوقف است همچنین «وچرخش» هم به علت برگزاری مجمع عادی سالیانه و عمومی فوق‌العاده متوقف است.

_ گروه سرمایه‌گذاری سایپا (وساپا) در مجمع خود به ازای سهم سود نقد ۴۲ ریال را تصویب کرد. سود انباشته این شرکت ۶۵۲ میلیارد تومان است.

سیگنال مثبت برای بازار سرمایه / صعود بورس ادامه خواهد یافت؟

دیروز برای نخستین بار طرح افزایش یک درصدی دامنه نوسان در بورس اجرا شد. همزمان با این رویداد شاخص کل بورس تهران نیز با یک رشد پرقدرت مواجه شد و با ۱.۸ درصد افزایش بعد از ۷ ماه از مرز ۱.۵ میلیون واحد عبور کرد.

به گزارش بیان ما؛ با وجود فراز و نشیب‌های ۳ماه گذشته نمودارهای شاخص بورس نشان می‌دهد شاخص کل از ۶بهمن ماه پارسال، بعد از ۱۷ماه نزول، وارد روند صعودی شده، این روند از ابتدای سال‌جاری با وجود نزول در برخی روزها، شتاب بیشتری گرفته است.
طبق اطلاعات موجود ارزش روزانه معاملات خرد نیز در بین ۴۰تا ۵۰درصد نسبت به معاملات نیمه دوم سال قبل افزایش یافته که نشان می‌دهد تمایل سرمایه‌گذاران در سال‌جاری برای دادوستد در بورس افزایش یافته است اما سطح معاملات خرد هنوز با سطوح اوج بازار در سال۱۳۹۹ فاصله زیادی دارد. در چنین شرایطی در مبادلات روز گذشته روند صعودی شاخص بورس همزمان با آغاز طرح افزایش یک درصدی دامنه نوسان در بازارهای اول بورس و فرابورس سرعت بیشتری گرفت و شاخص کل بورس تهران توانست با رشدی پر قدرت ۱.۸درصدی بعد از ۷ماه از مرز ۱.۵میلیون واحد عبور کند.
آخرین بار شاخص کل بورس تهران در شهریور ماه پارسال در این محدوده قرار داشت. این رشد به افزایش ۱۲۳هزار میلیارد تومانی، معادل۶.۴میلیارد دلاری، ارزش بازار سهام منجر شد. در پایان مبادلات روز دوشنبه ارزش کل بازار سهام به ۷۱۳۴هزار میلیارد تومان معادل ۲۵۶میلیارد دلار رسید.

با این میزان رشد در مبادلات دیروز، بازده سهامداران در ۳ماه گذشته به ۲۵درصد رسید. دیروز همچنین ارزش معاملات خرد به ۶هزارو ۶۸۲میلیارد تومان رسید که بالاترین میزان معاملات خرد در ۷ماه گذشته تلقی می‌شود.

آینده بورس در سال‌جاری

با وجود رشد ۱.۸درصدی شاخص بورس تهران درمبادلات روز گذشته در دقایق پایانی مبادلات دیروز، ازسرعت رشد بازارسهام کاسته شد که به‌نظر می‌رسد این موضوع ناشی از قرار گرفتن شاخص در محدوده مقاومت یک‌میلیون‌و۵۰۰هزار واحدی باشد. بررسی‌ها نشان می‌دهد شاخص کل بورس تهران در این محدوده با مقاومت‌های تکنیکی روبه‌رو است و این محدوده مقاومت به‌ویژه در محدوده یک‌میلیون‌و۵۵۰ تا یک‌میلیون‌و۶۰۰هزار واحد می‌تواند مانع از رشد بیشتر شاخص شود.

این موضوعی است که روزنامه همشهری در گزارش‌های پیشین خود به آن اشاره کرده بود با این حال کارشناسان بر این باورند که از نظر تکنیکی چنانچه شاخص بورس بتواند با قدرت از محدوده یک‌میلیون‌و۶۰۰هزار واحد عبور کند می‌تواند تا سقف قله تاریخی خود یعنی محدوده ۲میلیون‌و۱۰۰هزار واحد که در مرداد۱۳۹۹ به‌ثبت رسید، پیشروی کند اما برای رسیدن شاخص به این سطح، بازار سهام به حمایت‌های بنیادی نیاز دارد.
ولید هلالات تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر اینکه بازار برای اینکه حرکت صعودی خود را ادامه دهد به زمان نیاز دارد، توضیح داد: مگر اینکه اخبار مثبتی مانند لغو عوارض صادراتی یا اخباری در زمینه واگذاری سهام شرکت‌های خودروسازی به بازار پمپاژ شود. در غیراین صورت بازار برای تداوم رشد به زمان نیاز دارد.
مهدی عبدی کارشناس دیگر بازار سرمایه تأکید کرد: تجربه نشان داده بازارسرمایه به دلایل مختلف ازجمله محدودیت‌های درآمدی دولت، کسری بودجه و قوانین حاکم بر فعالیت شرکت‌های بزرگ دستخوش تغییرات مختلفی در فاصله‌های زمانی کوتاه می‌شود؛ این مسئله امکان پیش‌بینی آینده شرکت‌ها را برای سرمایه‌گذاران دشوار کرده و به مانعی برای ورود سرمایه‌های جدید به بورس تبدیل شده است.
او با بیان اینکه ثبات در بازارسرمایه مستلزم ثبات در قوانین است تأکید کرد: به‌طور مثال وضع عوارض صادراتی برای بسیاری از شرکت‌های بورس بازار سهام را شوکه کرد و در روند معاملات تأثیرگذار بود بنابراین باید شرایطی به‌وجود بیاید تا شاهد کاهش دخالت‌های بیرونی بر فعالیت شرکت‌ها باشیم که این اقدام بی‌تردید در بهبود وضع معاملات تأثیر بسزایی خواهد داشت.
مصطفی محبی مجد کارشناس دیگر بازار سرمایه نیز در این‌باره گفت: اگر به‌دنبال رونق و پویایی بازار سرمایه هستیم باید به‌دنبال آزادسازی قیمت‌ها اعم از نرخ محصولات مؤثر در قیمت تمام‌شده و نرخ فروش شرکت‌ها باشیم با این حال افزایش تدریجی دامنه نوسان نیز اثر مثبتی بر بازار سهام بر روزهای آینده دارد.
او اضافه کرد: تردیدی نیست که افزایش تدریجی دامنه نوسان معاملات تأثیر مثبتی بر حجم معاملات بازار سرمایه خواهد داشت اما شخصا معتقدم آزادسازی قیمت‌ها در صنایع مختلف تأثیر به‌مراتب با اهمیت‌تری بر روند بازار سرمایه نسبت به دامنه نوسان معاملات دارد. به‌گفته او افزایش دامنه نوسان، سیگنال مثبتی به بازار سرمایه داده که مدیران و سیاستگذاران در این بازار نسبت به اوضاع آینده بازار سرمایه خوش‌بین‌تر شده‌اند و با همین خوش‌بینی، اجازه افزایش دامنه نوسان را دادند.

احتمال لغو بخشنامه عوارض صادراتی

هفته گذشته وزارت صنعت بخشنامه‌ای را مبنی بر اعمال عوارض صادراتی ۲ تا ۲۲درصدی بر ۶۹محصول صنعتی و معدنی ابلاغ کردکه این موضوع با واکنش منفی بورس و فعالان بازار سرمایه روبه‌رو شد. تازه‌ترین خبرها حاکی از آن است که به‌دنبال افزایش انتقادها در این‌باره احتمالا اصلاح یا لغو این بخشنامه افزایش یافته است.
از شب گذشته متنی در فضای مجازی بازنشر شده که مربوط به مصوبات روز یکشنبه مدیریت بازار کالاهای پایه وزارت صنعت بوده و به امضای سیف‌الله امیری، مدیرکل دفتر صنایع معدنی وزارت صنعت، رسیده است. مطابق این نامه مقرر شده پیشنهادهای اصلاح تعرفه‌های عوارض صادراتی برای بررسی و اعلام نظر به کارگروه مدیریت بازار ارائه شود.
انجمن تولیدکنندگان فولاد نیز با ارسال نامه‌ای به وزیر صنعت خواستار لغو این بخشنامه شده است. بهرام سبحانی، رئیس انجمن تولیدکنندگان فولاد ضمن تأیید این موضوع گفت: صحبت‌ها انجام شده و احتمال برگشت مصوبه بالا رفته است. برخی خبرهای دیگر نیز حاکی از آن است که؛ دیروز در مجلس نشستی با حضور اعضای کمیسیون صنایع معادن و کمیسیون اقتصادی با وزیر صنعت برگزار شده و نمایندگان از سیدرضا فاطمی امین خواسته‌اند که درباره پیامدهای تعیین عوارض صادراتی بر شرکت‌های بورس توضیح دهد.
short_url/vdcjivevhuqeymz.fsfu.html

وضعیت بازار سهام 3 بهمن 1400 /صندوق قابل معامله در بورس تهران

به گزارش تیتربرتر؛ معامله گران در روز شنبه اگرچه با نوسان محدود، توانستند جهت صعودی شاخص کل بورس را ثابت نگه دارند. اما شاخص کل هم وزن بورس (نماد سهم های کوچکترهای بازار) منفی شد تا نشان داد که سمت عرضه همچنان فعال است.

بازار سهام در روز گذشته باز هم در شاخص های عملکردی با ارزش پایین معاملات خُرد سهام و تداوم خروجی پول حقیقی ها از بازار سهام دنبال شد. حقیقی ها در دی بیش از 6 همت پول از بازار سهام خارج کردند و بیشترین خروجی که هم حقیقی ها در دستورکار قرار دادند برای نماد فملی بود.

مانع اصلی ورودی پول حقیقی ها در بورس و فرابورس

مانع اصلی ورودی پول حقیقی ها در بورس و فرابورس

به نظر می رسد معاملات امروز بازار سهام در ناحیه شاخص های عملکردی بازار سهام با چالش روبه روست. در چالش شکل گرفته مانع اصلی برای تحرکات مثبت خریداران، ادامه خروجی پول حقیقی ها از بازار سهام و البته پایین بودن روند معاملات خُرد ارزیابی میشود.

حتی سیگنال های مثبت از وین و نوسان محدود در بازار ارز هم نتوانسته خریداران را دوباره به بازار سوق دهد. موتور رشدی سهم های دلاری و صادرات محور هم فعلاً خاموش شده و سهم های ریالی به تاثیر از انتظارات تورمی و تورم اجتناب ناپذیر در سال آینده شاهد تحرکاتی هستند اما این تحرکات ناپایدار است.

خریدارای انگیزه ای برای ورود به بورس و فرابورس ندارند

تازه ترین نظرسنجی ها نشان می دهد که خریداران کم رمق ظاهر می شوند و ناحیه فروش هم در برابر همین وضعیت اجازه رشد شاخص کل بورس را نمی دهد. شاخص کل بورس همچنان در نیمه دوم کانال 1.2 میلیون واحد دنبال می شود اما در نبود خریداران، صعود شاخص به کانال 1.3 میلیون واحد را پُرچالش کرده است.

بازار سهام در شرایط فعلی نیاز به یک شوک بیرونی یا درونی برای بازسازی اعتماد در میان سرمایه گذاران دارد. در شرایط کنونی هنوز خریداران میلی و انگیزه ای برای ورود به بازار سهام ندارند.

درج یک صندوق قابل معامله در بورس تهران

درج یک صندوق قابل معامله در بورس تهران

مدیریت پذیرش شرکت بورس تهران با صدور اطلاعیه‌ای اعلام کرد: طبق مجوز پذیره‌ نویسی شماره 122/96456 مورخ 13/10/1400 سازمان بورس و اوراق بهادار، صندوق سرمایه‌گذاری اعتماد هامرز با نماد "هامرز" در فهرست نرخ‌های بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس اوراق بهادار تهران درج شد.

بر اساس این گزارش، تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری عادی جهت پذیره‌‌نویسی 495 میلیون واحد در نظر گرفته شده است و شرکت سبدگردان هامرز و آقایان محسن شهیدی و محمد هادی بناکار به عنوان موسسین این صندوق، شرکت سبدگردان هامرز به عنوان مدیر، موسسه حسابرسی ارقام نگر آریا به عنوان متولی، سیگنال های یک بازار سهام پر رونق موسسه حسابرسی و خدمات مدیریت رهیافت و همکاران به عنوان حسابرس، صندوق سرمایه‌‌گذاری اختصاصی بازارگردانی یکم هامرز به عنوان بازارگردان و کارگزاری بانک پاسارگاد به عنوان کارگزار بازارگردان معرفی شده‌اند.

خبر مهم برای بورس امروز 3 بهمن 1400

بازار سهام این روزها در پرچالش‌ترین و به عقیده برخی از کارشناسان بدترین روزهای خود از مرداد ۹۹ تا کنون است. شاخص کل همچنان در حال افت است و با وجود انجام برخی جلسات و اقدامات مقطعی ادامه‌دار شدن بورس تنها یک مفهوم دارد. نیاز شدید بازار سرمایه به نقدینگی. حجم و ارزش معاملات در حداقل ممکن است و بازار شرایط رکودی را پشت سر می‌گذارد. حال باید دید امروز بازار سهام تحت تاثیر چه سیگنال‌هایی است.

اولیانوف، نماینده روسیه در وین گفت روابط روسیه و آمریکا در وضعیت بسیار بدی قرار دارد. با این حال در مورد ایران تا کنون موفق شده ایم کار سازنده‌ای داشته باشیم. کنایه های تحریک آمیز آن را تغییر نمی دهد. البته نتیجه مثبت به همه بازیگران از جمله ایران به عنوان بازیگر اصلی بستگی دارد اما ما در مسیر درستی حرکت می کنیم.

یک منبع نزدیک به هیات مذاکره کننده ایران در واکنش به ادعای یک رسانه خارجی درباره پیشنهاد توافق موقت در وین تصریح کرد که چنین توافقی در دستور کار جمهوری اسلامی ایران نیست. (ایرنا)

چرا نقش عوامل بنیادی در بورس کمرنگ است؟

چرا نقش عوامل بنیادی در بورس کمرنگ است؟

می‌توان بر این نکته تاکید کرد که اکثر فعالان بازار از شرایط معاملات روز شنبه مانند روز‌‌‌های گذشته راضی نبودند. ریزش‌‌‌‌‌‌های سنگینی که در نماد‌‌‌های معاملاتی متفاوت روی داده است تاکنون نتوانسته سرمایه‌گذاران را برای ورود به گردونه معاملاتی بازار سهام ترغیب کند.

درست است که شاهد انتشار گزارش عملکرد مطلوبی از شرکت‌ها بودیم اما در شرایط فعلی نه‌تنها این موضوع از تاثیر کمتری برای ترغیب سهامداران برای ورود به بازار سرمایه برخوردار است، بلکه به ثبات رسیدن شرایط اقتصادی و سیاسی و چشم‌‌‌اندازی روشن آینده است که می‌تواند تا حدودی زمینه را برای ورود مهیا کند.

اخبار مختلفی که از بودجه سال ۱۴۰۱ به گوش می‌رسد و مدل تامین نقدینگی که این‌‌‌ روز‌‌‌ها در فضای اقتصادی شکل گرفته به واقع نشان‌دهنده این موضوع نیست که بازار سرمایه در معادلات سال آینده دارای جایگاه خاص و ویژه‌‌‌ای به‌رغم اظهارنظر‌‌‌ها باشد. این مهم باعث می‌شود که گزارش‌‌‌‌‌‌ شرکت‌ها رنگ خود را از دست بدهند. اینکه گفته می‌شود آیا گزارش‌ها می‌توانند موجب تغییر روند داد و ستد‌‌‌های بازار سهام شوند هم در واقع گزارش‌های مطلوب به تنهایی نمی‌توانند در بلندمدت تحریک مناسبی سیگنال های یک بازار سهام پر رونق در راستای ایجاد تغییر روند بازار (طرف تقاضا) ایجاد کنند، با این حال تغییر روند و ایجاد ثبات در آن نیازمند بستری جذاب و مطلوب است.

دولت‌‌‌ها نقش بستر‌‌‌سازی و سیاستگذاری کلی دارند و این سیاستگذاری‌‌‌ها باید همگام با ایجاد رونق در بازار سرمایه باشد. اگر دغدغه نهاد‌‌‌های ناظر مهیا کردن ساختار‌‌‌ها، ریزساختار‌‌‌ها، حمایت از تمامی فعالان بازار سرمایه اعم از سرمایه‌گذار عمده، سهامدار خرد و سرویس‌دهندگان است باید در مقابل قانون‌گذاران حمایت‌‌‌های لازم از جامعه هدف صورت بگیرد و این جامعه هم باید به خوبی در بازار نقش خود را ایفا کنند.

با توجه به ریز‌‌‌ش‌‌‌های عمیق و بزرگی که در بازار سهام روی‌‌‌ داده است همچنان ورود سرمایه به بخش مولد اقتصاد کشور دچار اختلال شده است. آن‌طور که مشاهده می‌شود سرمایه‌گذاران، بازار پر ریسک رمزارز‌‌‌ را برای سرمایه‌گذاری انتخاب می‌کنند اما بورس را آن‌طور که باید و شاید در سبد سرمایه‌گذاری خود جای نمی‌‌‌دهند. چنین رفتاری از سوی فعالان نشان‌دهنده این مهم است که اغلب سرمایه‌گذاران ریسک بازار سرمایه را بالاتر از سایر بازار‌‌‌های مالی ارزیابی می‌کنند.

در مجموع اما گزارش‌های مثبت کدال، نوسان دلار در کانال فعلی و پالس‌‌‌های مثبت مذاکرات هسته‌‌‌ای به بازار همگی می‌توانند موجبات بازگرداندن اعتماد عمومی به بازار سرمایه را فراهم کنند. در عین حال نباید فراموش کرد که بازار آینده‌‌‌نگر است و در صورتی که موارد فوق به واقعیت بپیوندند بازار سرمایه با یک وقفه‌‌‌، یقینا می‌تواند شرایط بهتری را تجربه کند.

زمانی که گشایش‌‌‌‌‌‌هایی در سیاست خارجه ایجاد شود و در پی حصول توافق در حوزه برنامه جامع اقدام مشترک، منابع دولت و شرکت‌ها که در خارج از کشور بلوکه هستند، آزاد می‌‌‌شوند و در نتیجه آن می‌توان کالاهای سرمایه‌‌‌‌‌‌ای برای کارخانه‌‌‌ها و شرکت‌ها خریداری کرد. در این حالت شاهد اثرگذاری مثبت در روند معاملاتی بازار نیز خواهیم بود.

به نظر می‌رسد که بازار این روز‌‌‌ها صحبت‌‌‌ها و اظهاراتی که به قطعیت نرسیده است را دلیلی بر عدم‌واکنش خود به اخبار مثبت می‌‌‌داند. اکنون سرمایه‌گذارانی در بازار سهام فعال هستند که از ابتدای ریزش قیمت‌ها حضور داشتند و ریزش بزرگ یا به عبارتی سقوط شامل حال آنها شده، به طوری که ارزش سبد دارایی آنها با افت چشمگیری مواجه شده است.

در صورتی که این دست از سرمایه‌گذاران نیاز خاصی به منابع و دارایی‌‌‌‌‌‌های سهامی خود ندارند، با توجه به افت سنگینی که در بازار سرمایه تجربه شد توصیه می‌شود که همچنان نسبت به شرایط فعلی صبور باشند.

به دلیل اینکه دقیقا نقطه تغییر روند بازار سرمایه مشخص نیست کارشناسان توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران سرمایه در اختیار خود را به چند قسمت تقسیم کنند و در موارد و موعد‌‌‌های مختلف زمانی با توجه به فضای معاملاتی به صورت خرد اقدام به تزریق منابع به بازار کنند تا در روند دادوستد‌‌‌ها نیز قرار بگیرند. در چنین حالتی به دلیل اینکه سهامدار به‌یک‌‌‌باره در روند بازار قرار نمی‌گیرد چرا‌‌‌که ممکن است پیامد آن موجب عدم‌مطلوبیت در سیگنال های یک بازار سهام پر رونق سرمایه‌گذاری شود، می‌توانند با این روش میزان ریسک سرمایه‌گذاری خود را تا حد قابل‌توجهی کاهش دهند.

روند معاملاتی و فرازو فرود قیمت سهام شرکت‌ها نیز تا پایان سال یقینا به عوامل کلانی بستگی خواهد داشت که در بازار سرمایه اثر‌‌‌گذارند. در صورتی که این عوامل (نرخ اسکناس آمریکایی، سیاست خارجه، ‌‌‌ شرایط بودجه سال ۱۴۰۱ و سایر موارد اثر‌‌‌گذار در بازار) تعیین‌تکلیف شوند، بورس نیز روند خود را مشخص خواهد کرد اما اگر این عوامل در پرده‌‌‌ای از ابهام همچنان باقی بمانند بازار به روند فرسایشی خود ادامه می‌دهد.

بورسی‌ها سال ۹۶ را چگونه سپری کردند؟

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم،‌ سال 96 در حالی آغاز شد که سرمایه گذاران بورس امید زیادی به ایجاد رونق در فضای اقتصادی ایران داشتند. کاهش نرخ سود بانکی و اتخاذ سیاست های انبساطی از سوی بانک مرکزی و دولت از جمله موضوعاتی بود که امیدها به ایجاد رونق در اقتصاد را افزایش داده بود. اما بدهی های دولت به سیستم بانکی و دارایی های غیر مولد در سیستم اقتصادی این امیدها را محقق نکرد. بانک مرکزی هم علی رغم تمایلی که در نیمه اول سال در خصوص کاهش نرخ سود سپرده های بانکی نشان داد، در نهایت در نیمه دوم سال کوتاه آمد تا نوسانات بازار ارز را کنترل کند.

سیگنال های مثبت خارجی برای بورس تهران

سرمایه گذارن در بورس در بعد خارجی افزایش نرخ بهره آمریکا و تقویت ارزش دلار را پیش بینی می کردند و در تحلیل های خود وضعیت اقتصادی چین و اتحادیه اروپا را به منظور تعیین سرنوشت قیمت نفت مدنظر قرار می دادند. روند افزایشی قیمت کالاها در جهان یکی از عوامل موثری بود که در پایان سال بازدهی قریب به 26 درصد را برای بورس رقم زد.

روند سودآوری شرکت ها در بورس طی سال 96 عمدتا ناشی از بهبود نسبی قیمت های جهانی بود. در این میان روند افزایشی نرخ برابری دلار به ریال نیز عامل دیگری بود که شرکت های بورسی صادرات محور را در وضعیت بهتری قرار داد. تحلیل های ابتدای سال 96 هم حاکی از این بود که سرمایه گذاران انتظار افزایش نرخ دلار را داشتند و همین عامل را دلیلی برای رونق بازار بورس تصور می کردند.

فعالان محتاط شده بازار بورس

در داخل بازار بورس هم یکی از عوامل محرک در این بازار ایجاد بازار بدهی بود که در بورس شکل گرفته بود و جذابیت های آن برای سرمایه گذاری طی سال 96 محسوس بود. شرکت های حقوقی و سهامداران بزرگ بازار سرمایه هم در سالی که گذشت به دلیل زیان در نقل و انتقال های سهم در سنوات گذشته محتاط تر عمل کردند.

در ابتدای سال 96 هیچ کدام از تحلیلگران بازار سرمایه انتظار نداشتند که این بازار مسیر نزولی را در پیش بگیرد. پیش بینی ها در ابتدای فروردین حاکی از این بود که شاخص بورس تا انتهای سال روند رو به رشدی را طی خواهد کرد.

برخی تحلیل ها در ابتدای سال 96 حاکی از این بود که انتظارهای شکل گرفته از برجام و دستاوردهای رویایی آن که دولت وعده داده بود، حالت تعدیل یافته ای پیدا کرده اند. از طرفی سرمایه گذاران بازار بورس هم نرخ های سود را بر اساس تورم تک رقمی اعلامی دولت پیش بینی می کردند.

رقبای کم ریسک و سر سخت بازار سرمایه

در ابتدای سال 96 بازارهای کم ریسک پولی به عنوان رقیب اصلی بازار سرمایه شناخته می شد. البته کم کم جذابیت سپرده گذاری در بانک ها رو به کاهش نشان می داد. اما سیگنال های اقتصادی حکایت از این داشت که بخش مسکن به تکاپو بیفتد. اما به نظر می رسید سرمایه گذاران جذابیت بازار سکه و ارز را به بازار سرمایه ترجیح دهند. با این حال روند رو به رشد بازار سرمایه در سنوات گذشته همچون سال 94 امیدها به بازار سرمایه را زنده نگه می داشت.

نتایج یک نظر سنجی از فعالان بازار سرمایه هم تایید می کرد که سرمایه گذاران سپرده بانکی را اصلی ترین رقیب بازار سرمایه می شناسند. هر چند این افراد نوسان ارز را که با رشد خود عامل رکود هم شده بود، عاملی تاثیرگذار برای بورس تهران شناسایی می کردند. این نظرسنجی هم تایید می کرد که انتظار افزایش قیمت دلار در جامعه شکل گرفته است. از این جهت سرمایه گذاران بازار بورس به دنبال شناسایی روش هایی بودند که از محل افزایش قیمت دلار بتوانند کسب سود کنند.

تداوم نگرانی از رفتار ظالمانه غرب

نتایج نظرسنجی یاد شده حاکی از این بود که تحریم های ظالمانه غرب علیه ایران طی سال 96 هنوز هم در میان سرمایه گذاران بورس تاثیر گذار است و تحریم ها به عنوان ریسک های سیستماتیک بازار سهام مطرح بود. البته علی رغم اینکه وضع تحریم ها علیه ایران طی این سال برای فعالان بازار سرمایه از اهمیت بالایی برخوردار بود. نتایج همین نظرسنجی نشان داد فعالان بازار سرمایه نگرانی از روند بازارهای جهانی ندارند و عواملی مثل تحریم غرب را که مستقیم قلب اقتصاد ایران را نشانه رفته است، تاثیر گذارتر می دانند.

نیم نگاه بازار سرمایه به انتخابات ریاست جمهوری

یکی از موضوعات مهمی که در ابتدای سال 96 برای سرمایه گذاران بازار سهام از اهمیت ویژه ای برخوردار بود، برگزاری انتخابات ریاست جمهوری بود.

با توجه به عوامل یادشده در بالا، انتظار تحقق سودهای بزرگ در میان فعالان بازار سرمایه طی سال 96 بین 10 تا 20 درصد بود. هر چند در سال 95 انتظار کسب سود برای فعالان بازار سرمایه قریب به 30 درصد بود. برخی تحلیل ها حکایت از این داشت که کاهش انتظار کسب سود از بازار سرمایه نشان می دهد فعالان این بازار "بیش انتظاری" خود را از موضوعاتی همچون برجام کاهش دادند و از طرفی فعالان بازار سرمایه انتظار خود را با توجه به نرخ تورم داخلی منطقی کرده اند.

انتظارات بورسی ها از نیمه دوم سال 96

برگزاری انتخابات ریاست جمهوری و تکمیل بدنه دولت در ماه های بعد از آن باعث شد در سال 96 انتظارات برای رشد بازار سرمایه از نیمه دوم سال شکل بگیرد. البته در شکل گیری این طرز تفکر روند رشد بورس در سال های 94 و 95 هم موثر بود. چرا که در سال 94 بعد از توافق برجام از دی ماه تحت تاثیر هیجان اولیه این خبر شاخص های بورس رشد پیدا کرد. البته در سال 95 رشد کامودیتی های جهانی کمک کرد که شرایط بورس در نیمه دوم سال با رشد شاخص همراه شود.

سال شانس فلزی ها

روند رو به رشد کامودیتی های جهانی در سال 95 که منجر به افزایش قیمت سهام گروه های فلزی بورس تهران مواجه شده بود، زمینه ای را فراهم کرد که سهامداران خرد و کارشناسان بورس برای سال 96 خرید آن را به یکدیگر توصیه کنند. گمانه زنی های این دو گروه نشان می داد که خوش بینی به تداوم رشد قیمت های جهانی وجود دارد و فعالان بورس صنایع فلزی- معدنی را خوش شانس ترین های سال 96 می دانند. البته این افراد در رتبه های بعدی صنایع پالایشی، دارویی و رایانه ای را قرار می دادند. دلیل ترجیح سهام داران هم این بود که صنایع دارویی و رایانه ای از ریسک کمتری برخوردار است. در مورد گروه صنایع پالایشی هم عامل افزایش قیمت جهانی ایجاد جذابیت می کرد.

سال چالش خودرویی و بانکی ها

کارشناسان بورسی در ابتدای سال 96 صنایع خودرویی و مجموعه های وابسته به آن را پر چالش ترین مجموعه ها در بورس می دانستند. این کارشناسان دلیل انتخاب خود را خبرهای هیجانی می دانستند که در خصوص صنایع خودرویی در سال های قبل شنیده می شد و سهام آنها را با نوسان مواجه می کرد. آنها انتظا داشتند این روند در سال 96 هم تکرار شود. البته در کنار کارشناسان، سهام داران معتقد بودند گروه های بانکی در این سال دومین مجموعه های پر چالش بورس هستند. توقف نمادهای بانکی در بورس اصلی ترین عاملی بود که هر دو گروه را متقاعد می کرد سال خوبی برای بانک های بورسی نباشد.

6 عامل موثر بر بورس 96

کارشناسان فعال بورس بر این نظر بودند که این بازار در سال 96 تحت تاثیر شش عامل قرار گرفته است، که بر اساس آن روند بازارهای کالایی هم مشخص خواهد شد. آنها بهای نفت در بازارهای جهانی، تغییرات نرخ ارز، تغییرات در اقتصاد و سیاست بین الملل، تغییرات اقتصادی در کشور، نرخ تورم و سیاست های دولت در حوزه هایی همچون بانک و مدیریت بازار ارز را به عنوان اصلی ترین عوامل موثر بر بازار بورس معرفی می کردند.

بازی حامیان رسانه ای دولت با بورس

با برگزاری انتخابات ریاست جمهوری، هر چند قابل پیش بینی بود که حسن روحانی مجدد عهده دار مسئولیت ریاست جمهوری شود، در محافل رسانه ای حامی دولت نوعی خوش بینی به آینده بازار بورس شکل داده شد. البته در کنار این خوش بینی القایی تلاش این گروه از رسانه ها بر این بود که سیاست های بانکی و قوانین بازار سرمایه در دولت دوازدهم بازنگری شود تا چشم انداز روشن در بازار سرمایه محقق شود. البته در کنار این برنامه برای ایجاد خوش بینی نسبت به آینده بازار سرمایه بعد از انتخابات ریاست جمهوری، برخی تحلیل ها منطقی تر عمل می کردند و ابراز می داشتند که چون بعد از انتخابات پول خاصی به بازار سرمایه تزریق نمی شود، نباید منتظر اتفاق خاصی در این بازار بود.

با گذشت چند ماه از انتخابات ریاست جمهوری در شهریور ماه یکی از دلایل اصلی اینکه بازار سرمایه سوددهی برای سهام داران خرد ندارد، جولان سهام داران عمده معرفی شد. در این خصوص یک رسانه حامی دولت با انتشار گزارشی نوشت که تنها 16 درصد از سهام منتشر شده در بورس قابل داد و ستد هستند و مابقی در اختیار مالکان عمده ای قرار گرفته است تا با آن اهداف مدیریتی محقق شود.

تابستان داغ بورس

با این حال فصل تابستان برای گروه های کالایی بروس داغ بود. این موضوع هم ناشی از تداوم رشد کالاهای جهانی بود. هر چند با نزدیک شدن به انتهای تابستان رفته رفته این پرسش شکل می گرفت که آیا رشد قیمت های جهانی حالتی پایدار خواهند داشت. از طرفی بانک مرکزی هم سیاست کنترل نرخ سود پرداختی به سپرده ها را می خواست در پیش بگیرد و این موضوع سرنوشت بورس را در نیمه دوم سال 96 مورد توجه قرار داده بود.

انتظار افزایش قیمت دلار یکی از عواملی بود که از نظر فعالان بازار سرمایه به عنوان عاملی محرک برای رونق بورس در نیمه دوم سال تلقی می شد. اما در بازار سرمایه خوش بینی نسبت به موفقیت بانک مرکزی برای کاهش پرداخت نرخ سود بانکی به سپرده های مدت دار وجود نداشت.

بیم و امیدها نسبت به کاهش نرخ سود بانکی

با این حال بعد از ابلاغ بخشنامه بانک مرکزی جهت کنترل پرداخت سود بانکی به سپرده های مدت دار، رفتار سرمایه گذاران بورس با تردید همراه شد. در ابتدا شاخص بورس یک صعود را نشان داد. اما در ادامه تعدیل قیمت ها صورت گرفت. در بازار بدهی هم کاهش نرخ سود به شکل مورد انتظار با شتاب صورت نگرفت. برای اوراق تسهیلات مسکن نیز نرخ سود موثر وام بدن تغییر ماند. کارشناسان بورس یکی از دلایل این اتفاق را تجربه های ناکام سنوات گذشته برای کاهش نرخ بهره بانکی ارزیابی می کردند. فعالان بازار هم کمتر تحت تاثیر هیجانات این خبر واقع شدند، گمانه زنی ها حکایت از این داشت که سرمایه گذاران بورس منتظر نشانه های عملی تصمیم بانک مرکزی هستند.

حسن قالیباف اصل، مدیر عامل بورس تهران در شهریور 96 طی مصاحبه ای اعلام کرد که با این تصمیم بانک مرکزی موافق است و آن را گامی برای ایجاد رونق در بخش های مختلف اقتصادی کشور می داند.

از نظر قالیباف اصل به دلیل اینکه نسبت P/E با نرخ سود بانکی معکوس است، با اجرای تصمیم بانک مرکزی در خصوص کنترل پرداخت سود بانکی، در نیمه دوم سال 96 جذابیت سهام بورس افزایش پیدا می کند.

آمریکایی ها و یک ضربه به بورس

هر چند اجرای بخشنامه 8 ماده ای بانک مرکزی در خصوص تعیین سقف پرداخت سود به سپرده های مدت دار بانکی، بیم و امیدهایی را در میان فعالان بازار سرمایه ایجاد کرد. اما در نیمه دوم سال عواملی همچون سخنرانی های ضد ایرانی دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا توانست بازار بورس را تحت تاثیر قرار دهد. احتمال خروج یک جانبه آمریکا از توافق نامه برجام زمینه ریزش مقطعی شاخص ها را فراهم می کرد و از سویی خرید و فروش ها را با توقف مواجه می کرد. این اتفاق در دهه دوم دی ماه سال 96 شکل بارزتری به خود گرفت. چرا که از یک سو ناآرامی ها و اغتشاشات داخلی و از سوی دیگر سخنرانی 23 دی ماه ترامپ زمینه ای را فراهم کرده بود که سهامداران حقیقی بازار سرمایه تمایل خود به خرید سهم را از دست دادند و اغلب در صف فروش قرار گرفتند.

نوسان نرخ ارز و بازگشت سود 20 درصد بانکی

علی رغم اینکه در ماه های پایانی سال برخی عوامل داخلی و خارجی تاثیر خود را بر بورس اعمال می کردند. اما عوامل اقتصادی همچون نوسان نرخ ارز و بازگشت نرخ سود بانکی از 15 درصد به 20 درصد در انتشار اوراق مشارکت مالی موثر ترین عوامل بر بورس تهران بود.

برنامه سه بندی بانک مرکزی به منظور مهار کردن نوسان نرخ دلار سبب شد که تا حدی ارزش ریال تقویت شود. از طرفی افزایش نرخ سپرده و پیش فروش سکه نوعی اثر انقباضی را در بازار موجب شد. این عوامل به کمک هم شرایط نامساعدی را از جهت چشم انداز سودآوری در آخرین ماه سال 96 ایجاد کرد. موضوعی که به کاهش ارزش گذاری سهام برای سرمایه گذاران فراهم کرد و چشم انداز فعالیت در بورس را در کوتاه مدت تیره کرد.