بیت کوین یک دارایی بدون ریسک

بیت کوین تنها دارایی با نسبت شارپ بیش از یک است که یعنی بازده آن بیشتر از ریسک است. ریسک و بازده دارایی های کلاسیک مانند طلا، اوراق قرضه و سهام مساوی است. حتی فیسبوک، اپل، آمازون، نتفلیکس و گوگل نیز به بیت کوین نزدیک نمی شوند؛ البته اگر سال‌های اولیه بیت کوین و داده‌های به روز شده را نادیده بگیریم.

نرخ بازده بدون ریسک (Risk-Free RoR)

نرخ بازده بدون ریسک (به انگلیسی risk-free rate of return) یکی از فاکتورهای بنیادی در بازار سرمایه است.

نرخ بازده بدون ریسک معمولاً معادل نرخ سود اوراق یا سپرده بانکی در نظر گرفته می‌شود.

این سود بدون آنکه ریسکی را متوجه سرمایه‌گذار کند، نصیب او می‌شود.

نرخ بازدهی بدون ریسک چیست؟

نرخ بازده بدون ریسک، نرخ بازده نظری یک سرمایه‌گذاری با ریسک صفر است.

این نرخ بدون ریسک نشان‌دهنده سودی است که سرمایه‌گذار از یک سرمایه‌گذاری کاملاً بدون ریسک در یک دوره زمانی مشخص انتظار دارد.

نرخ موسوم به نرخ بدون ریسک «واقعی» را می‌توان با کم کردن نرخ تورم فعلی از بازده اوراق خزانه‌داری مطابق با مدت زمان سرمایه‌گذاری فرد محاسبه کرد.

• نرخ بازده بدون ریسک به معنای نرخ نظری بازده سرمایه‌گذاری با ریسک صفر است.
• در عمل، نرخ بازده بدون ریسک واقعاً وجود ندارد، زیرا هر سرمایه‌گذاری حداقل مقدار کمی از ریسک را به همراه دارد.
• برای محاسبه نرخ بدون ریسک واقعی، نرخ تورم را از بازده اوراق خزانه‌داری منطبق با مدت سرمایه‌گذاری خود کم کنید.

آشنایی بیشتر با نرخ بازده بدون ریسک

در تئوری، نرخ بدون ریسک حداقل بازدهی است که سرمایه‌گذار برای هر سرمایه‌گذاری انتظار دارد، زیرا او ریسک اضافی را نمی‌پذیرد مگر اینکه نرخ بازده بالقوه بیشتر از نرخ بدون ریسک باشد.

در تعیین عامل نماینده نرخ بازده بدون ریسک برای یک موقعیت خاص باید بازار محل فعالیت سرمایه‌گذار در نظر گرفته شود؛ این در حالی است که نرخ بهره منفی ممکن است این موضوع را پیچیده کند.

با این حال، در عمل نرخ واقعاً بدون ریسک وجود ندارد چرا که حتی مطمئن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها نیز دارای مقدار بسیار کمی ریسک هستند. بنابراین، نرخ بهره در اسناد سه ماهه خزانه‌داری ایالات متحده (T-Bill) اغلب به عنوان نرخ بدون ریسک برای سرمایه‌گذاران مستقر در ایالات متحده استفاده می‌شود.

اسناد سه ماهه خزانه‌داری ایالات متحده یک نماینده خوب برای نرخ بهره بدون ریسک است زیرا بازار عملاً هیچ شانسی برای عدم تعهد دولت ایالات متحده به تعهدات خود در نظر نمی‌گیرد.

اندازه بزرگ و نقدینگی عمیق بازار در تضمین این اطمینان نقش مهمی دارد. با این حال، سرمایه‌گذار خارجی که دارایی‌هایش به صورت دلار نیست، هنگام سرمایه‌گذاری در اسناد خزانه‌داری ایالات متحده متحمل ریسک ارز می‌شود.

این ریسک را می‌توان از طریق قرارداد تضمین نرخ ارز و اختیار خرید پوشش داد اما همچنان بر نرخ بازده تأثیر می‌گذارد.

اسناد کوتاه‌مدت بیت کوین یک دارایی بدون ریسک دولتی سایر کشورهای دارای رتبه بالا، مانند آلمان و سوئیس، برای سرمایه‌گذارانی که دارایی‌هایشان به یورو یا فرانک سوئیس (CHF) است، نرخ بدون ریسک ارائه می‌کند.

سرمایه‌گذاران ساکن کشورهای دارای رتبه پایین‌تر منطقه یورو بیت کوین یک دارایی بدون ریسک مانند پرتغال و یونان، می‌توانند بدون متحمل شدن ریسک ارزی در اوراق قرضه آلمان سرمایه‌گذاری کنند. در مقابل، سرمایه‌گذاری که دارایی‌هایش به روبل روسیه است نمی‌تواند بدون متحمل شدن ریسک ارزی در اوراق قرضه کشورهای دارای رتبه بالا سرمایه‌گذاری کند.

نرخ‌های بهره منفی

فرار سرمایه‌گذاران به حاشیه امن و دوری کردن آن‌ها از ابزارهای مالی پربازده در بحبوحه بحران بدهی بلندمدت اروپا، موجب رسیدن نرخ‌های بهره کشورهایی مانند آلمان و سوئیس که امن محسوب می‌شوند به محدوده منفی شده است.

در ایالات متحده، کشمکش‌های حزبی در کنگره بر سر افزایش سقف بدهی گاهاً موجب کاهش شدید انتشار اسناد شده و کمبود عرضه باعث کاهش شدید قیمت‌ها می‌شود. کمترین بازدهی مجاز در حراج خزانه‌داری معادل صفر است، اما اسناد گاهی با بازدهی منفی در بازار ثانویه معامله می‌شوند.

در ژاپن، کاهش قیمت زیاد باعث شده است تا بانک ژاپن برای تحریک بیت کوین یک دارایی بدون ریسک اقتصاد این کشور، سیاست نرخ بهره بسیار پایین و گاهی منفی را در پیش بگیرد. نرخ بهره منفی اساساً مفهوم بازده بدون ریسک را به حد افراط می‌کشاند؛ به این معنی که سرمایه‌گذاران حاضرند برای سرمایه‌گذاری کردن پول خود در دارایی‌هایی که امن تلقی می‌کنند، پول بپردازند.

چرا از سند سه ماهه ایالات متحده به عنوان نرخ بدون ریسک استفاده می‌شود؟

نرخ بازده واقعاً بدون ریسک هرگز نمی‌تواند وجود داشته باشد، زیرا حتی مطمئن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها نیز مقدار بسیار کمی از ریسک را به همراه دارند.

با این حال، از نرخ بهره اسناد سه ماهه خزانه‌داری ایالات متحده اغلب به عنوان نرخ بدون ریسک برای سرمایه‌گذاران مستقر در ایالات متحده استفاده می‌شود.

این نرخ یک نماینده مفید است چرا که بازار عملاً هیچ شانسی برای ناتوان بودن دولت ایالات متحده در عمل به تعهدات خود در نظر نمی‌گیرد. بزرگی و نقدینگی عمیق بازار به ایجاد این حس ایمنی کمک می‌کند.

منابع رایج ریسک چیست؟

ریسک می‌تواند به صورت ریسک مطلق، ریسک نسبی و/یا ریسک نکول ظاهر شود.

ریسک مطلق که بر اساس نوسان تعریف می‌شود را می‌توان به راحتی با معیارهای رایج مانند انحراف استاندارد محاسبه کرد.

ریسک نسبی، زمانی که در سرمایه‌گذاری بررسی می‌شود، معمولاً با رابطه نوسان قیمت یک دارایی به یک شاخص یا پایه نشان داده می‌شود. از آنجا که دارایی بدون ریسک استفاده شده بسیار کوتاه مدت است، استفاده از آن برای ارزیابی ریسک مطلق یا نسبی ممکن نیست.

ریسک نکول، که در اینجا به معنی ریسک دولت ایالات متحده در عدم پرداخت بدهی‌های خود است، ریسکی است که هنگام استفاده از اسناد سه ماهه به عنوان نرخ بدون ریسک اعمال می‌شود.

چرا نرخ بهره اوراق قرضه به عنوان نرخ بازده بدون ریسک در نظر گرفته می‌شود؟

فرض بر این است که بانک‌های مرکزی کشورها با توجه به توانایی چاپ پول، همیشه قادر به پرداخت بدهی‌های خود هستند.

پس به عنوان سرمایه‌گذاری بدون ریسک شناخته می‌شوند. در نتیجه، بازدهی اوراق قرضه دولت که بانک مرکزی متعهد به پرداخت آن‌ها است همان نرخ بازده بدون ریسک در نظر گرفته می‌شود.

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

چگونه بدون ریسک بیت کوین را به عنوان روش پرداخت بپذیریم؟

چگونه می توان بدون اینکه در معرض نوسانات بیت کوین قرار گرفت، کالایی را به صاحبان بیت کوین عرضه کرد؟ در حال حاضر حدود ۲۰۰ میلیارد دلار بیت کوین در کیف پول‌های دیجیتال افراد موجود است. در نظر بسیاری از صاحبان آنها، این بیت کوین‌ها دارایی با ارزشی هستند. این افراد تمایل دارند که این بیت کوین‌ها را به همین صورت رها کنند بیت کوین یک دارایی بدون ریسک تا زمانی که ارزش بیشتری پیدا کرده و سرمایه آنها افزایش یابد. اما برای باقی افراد، این مقادیر زیاد سکه دقیقاً همان چیزی است که باید باشد؛ یک ارز که می‌خواهند آن را با کالا و خدمات تبادل کنند. اما کسب و کارها تمایلی به پذیرش بیت کوین ندارند. سال گذشته در ماه جولای، بلومبرگ (Bloomberg) در گزارشی اعلام کرد که از میان ۵۰۰ خرده‌فروش اینترنتی برتر تنها ۳ تای آنها مایل به پذیرش ارز دیجیتال هستند. دلیل اصلی این موضوع هم کاملاً روشن است. وقتی این احتمال وجود دارد که مبلغی که برای یک محصول دریافت می‌شود طی یک هفته یک چهارم ارزش خود را از دست بدهد، قیمت‌گذاری با مشکل مواجه می‌شود. فروشنده‌ای که ۸۰ دلار برای کالایی پرداخت کرده است و آن کالا را به‌صورت آنلاین به مبلغ ۱۰۰ دلار در ازای بیت کوین می‌فروشد متوجه می‌شود که یک هفته بعد تنها ۷۵ دلار خواهد داشت – و بعد از آن به‌هیچ‌عنوان کسب و کاری صورت نخواهد گرفت. از سوی دیگر متوجه می‌شود که روز بعد از فروش بدون تلاش اضافی ۱۰ درصد بیشتر به‌دست آورده است. اگرچه این نوسانات قیمت هیجان‌انگیز است، اما صاحبان کسب و کار ثبات را ترجیح می‌دهند. آنها می‌خواهند مطمئن باشند که مبلغی که در ازای ارائه کالا و خدمات دریافت می‌کنند هزینه‌هایشان را پوشش داده و سود قابل‌اعتمادی به دنبال دارد. این تنها روشی است که آنها می‌توانند در کسب و کار خود باقی بمانند. پس چگونه می‌توان از موجودیت میلیاردها دلار از یک ارز جدید سود برد بدون اینکه از نوسانات این ارز آسیب دید؟ چطور یک کسب و کار می‌تواند به دنیای ارز دیجیتال وارد شود و بدون هیچ ریسکی بیت کوین را بپذیرد؟ روش‌هایی وجود دارد و صاحبان کسب و کار باهوش به خوبی از آنها استفاده می‌کنند. در سال ۲۰۱۳، فردی از اهالی فلوریدا با نمایندگی لامبورگینی در نیوپورت کانتی، کالیفرنیا تماس گرفت و پرسید که آیا می‌تواند با استفاده از بیت کوین از آنها یک اتومبیل تسلا خریداری کند یا خیر؟ او گفت که پیش از این سایر نمایندگی‌ها درخواست او را رد کرده بودند. این نمایندگی نیز در پذیرش درخواست فرد مذکور نامطمئن بود. خودروی تسلا ۱۰۳,۰۰۰ دلار ارزش داشت. اما از طرفی کمپانی تمایلی به از دست دادن فروش نداشت بنابراین پرداخت با بیت کوین را پذیرفت. فرد خریدار ۹۱.۴ بیت کوین پرداخت کرد و فروشنده پول را به دلار دریافت کرد. به گزارش CNN، اخبار مربوط به این فروش ۱۰ خریدار بالقوه دیگر را ترغیب کرد با نمایندگی تماس بگیرند.

بیت پی (Bitpay) همچنان این امکان را برای بیت کوین یک دارایی بدون ریسک کسب و کارها فراهم می‌کند که پرداختی‌ها را به صورت بیت کوین دریافت کنند بدون اینکه ریسک نوسانات داشته باشند. کاربران بیت کوین پرداخت‌های خود را با استفاده از پلتفرم پرداخت این کمپانی انتقال می‌دهند. این بنگاه یک نرخ تبادل تعیین می‌کند و به‌حساب بانکی فروشنده پول فیات واریز می‌کند. کمپانی‌ها می‌توانند به صاحبان سرمایه‌دار بیت کوین تبلیغ کنند و پرداخت‌های آنها را بپذیرند بدون اینکه خود در معرض نوسان این سکه‌ها قرار داشته باشند. تعدادی کمپانی دیگر نیز خدمات مشابهی پیشنهاد می‌دهند. کوین گیت (CoinGate) تا بیش از ۴۰ نوع از این آلت کوین‌ها را می‌پذیرد و فوری به یورو یا دلار تبدیل می‌کند. این ابزارها، و ابزارهای دیگر در حال شکوفایی هستند، و به کسب و کارها این امکان را می‌دهند که بدون هیچ ریسکی بیت کوین را پذیرا شوند. همچنین به کسب و کارها اجازه می‌دهند که پرداخت‌هایشان را به‌صورت بیت کوین دریافت کنند. درست است که قبول دریافتی‌ها به‌صورت بیت کوین با ریسک همراه است، اما توجه داشته باشید که اگر نمایندگی فروش ماشین در نیوپورت بیچ بیت کوین را نگه داشته بود، مانند این بود که آن اتومبیل تسلا را به ارزش حدود ۱.۵ میلیون دلار امروز فروخته است. برخی موارد هستند که کاملاً ارزش ریسک کردن دارند.

بیت کوین یک دارایی بدون ریسک

مایک مک گلون، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ گفت: بیت کوین یکی از دارایی های ارزشمند در این دوران به حساب می آید.

به گزارش شهر بورس، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ در خصوص وضعیت ارز بیت کوین در بازار رمزارزها ، آینده خوبی را برای آن پیش بینی کرده است.به گفته او بیت کوین به 100000 دلار تا سال 2025 خواهد رسید.

بر اساس گزارش اقتصاد آنلاین،مک گلون در گفتگو با میشل ماکوری، سردبیر و مجری اصلی کیتکو نیوز، گفت که بازارها در شرف یک “بازگشت بزرگ” هستند که در آن قیمت‌ها به معنای بازگشت به روند صعودی است. او گفت؛ “من فکر می کنم آنچه قرار است اتفاق بیفتد، این است که بازگشت بزرگ تازه شروع شده است. ممکن است مانند عواقب سال 1929 باشد. من فکر می‌کنم مانند عواقب سال 2008 خواهد بود، شاید بیت کوین یک دارایی بدون ریسک مانند سال 1987. خیلی دیر شده است و همه دارایی‌ها در معرض خطر هستند؛ در همه جا، از آپارتمان‌های مسکونی در میامی و تورنتو گرفته تا بازار سهام. این تازه شروع به وقوع کرده است، بزرگترین تورم در 40 سال گذشته و در طول عمر بیشتر مردم تازه شروع شده است”.

قیمت بیت‌کوین

مک گلون گفت: زمانی که دارایی‌های پرریسک شروع به بهبود کنند، بیت‌کوین “یکی از بهترین دارایی‌های روی زمین” خواهد بود. او گفت: “این مورد اصلی من است. چشم انداز من این است که فکر می‌کنم برخی از بهترین دارایی‌ها طلا، اوراق قرضه بلند ایالات متحده و بیت کوین خواهد بود”.

مک گلون معتقد است که بزرگترین ارز دیجیتال هنوز در مسیر رسیدن به 100000 دلار تا سال 2025 است، اما ممکن است قیمت آن همچنان پایین تر از این زمان معامله شود، به خصوص که بیت‌کوین و NASDAQ هنوز همبستگی تنگاتنگی دارند. “در حال حاضر من کاملاً انتظار دارم که بیت‌کوین کمتر معامله شود. نمی‌دانم چقدر پایین تر، اما چیزی که کاملاً انتظار دارم این است که وقتی شکل پایه را می‌بینیم که قرار است اتفاق بیفتد، بیت‌کوین و اتریوم باید جلوتر بیایند، زیرا آنها را می‌بینیم. او گفت: “برای مدت طولانی بهتر عمل کرده‌ام”.

مک گلون خاطرنشان کرد: “محدوده 30 هزار دلار یک محور پشتیبانی بسیار خوب در بیت‌کوین است. می‌تواند به 20000 برسد، من شک دارم که این اتفاق بیفتد، اما من کاملاً انتظار دارم ظرف دو سال آینده، دوباره به 100،000 دلار برسد. این فقط یک مسئله زمان است. این صرفاً اندازه گیری است، عرضه براساس کد کاهش می‌یابد، تقاضا و پذیرش در حال افزایش است”.

مک گلون در پاسخ به این سوال که چرا بیت کوین مانند یک دارایی امن و به عنوان محافظ در برابر تورم رفتار نکرده است، گفت: “این یک دوره گذار است. باید یکی از مهم ترین دارایی‌های ریسک پذیر در تاریخ بشریت باشد. چیزی که من می‌بینم انتقال به یک دارایی بدون ریسک است”.

تورم یا تورم زدایی؟

مک گلون معتقد است که کاهش تورم، نه تورم بیشتر، به دنبال این بازگشت بزرگ قیمت دارایی‌ها خواهد بود. در این باره او گفت؛

“من فکر می‌کنم که ما به کاهش تورم برمی‌گردیم و بهترین راه برای کاهش قیمت این است که قیمت‌ها را افزایش دهیم و سپس آنها را پایین بیاوریم و این همان کاری است که ما انجام می‌دهیم. ما در روزهای اولیه کاهش قیمت هستیم. در بازار سهام، این واقعیت که هر چه بیشتر با انقباضات [فدرال رزرو] مواجه است و در حال حاضر 30 درصد کاهش یافته، چیزی است که اکثر افرادی که در 40 سال گذشته سرمایه گذاری کرده اند، ندیده‌اند. این دنیای جدیدی از اقتصاد است”.

مک گلون خاطرنشان کرد که یکی از شاخص‌های کاهش تورم آینده را می‌توان در بازارهای نفت خام یافت. او گفت: “نفت خام درست مانند سال 2008 در حال بازی است. در 3 ژوئیه به اوج خود رسید و سپس در پایان سال به 40 دلار رسید. این باعث کاهش شدید تورم شد. من امسال مشابهی می‌بینم”.

پیشرفت‌های فناوری درازمدت، فشارهای کاهش تورم بیشتری را تشدید خواهد کرد.

“حقیقت کلیدی این است که پیشرفت سریع فناوری به شدت تورم زا است. ما به تازگی در حال دریافت یک نقطه از این روند هستیم. واقعیت کلیدی که اکثر مردم باید بدانند این است که عرضه پول ایالات متحده، حدود یک سال پیش، به بالاترین حد خود رسیده است. به صورت سالانه، 26 درصد بود، اکنون در حال بازگشت است. این عامل شماره یک تورم است: عرضه پول در حال بازگشت است، همه چیز به حالت عادی باز می‌گردد”.

طلا و نقره

در این گزارش صحبت از دو فلز گران‌بهای طلا و نقره بیت کوین یک دارایی بدون ریسک هم به میان آمد که در این باره مک گلون گفت، “من فکر می‌کنم آنچه طلا به آن نیاز دارد، یک نقطه عطف کلیدی است. آنچه قرار است در طلا اتفاق بیفتد زمانی است که شاهد اوج کمی در بازده اوراق قرضه بلند مدت باشیم، پایانی کوچک بر تمام این انتظارات صعودی از سوی فدرال رزرو، که قرار است از پایین تر به دست آید. بازار سهام، طلا اوج می‌گیرد”.

وی افزود که نقره در کوتاه مدت عملکرد بدی خواهد داشت، زیرا اقتصاد با کاهش تورم و کندی رشد تولید ناخالص داخلی مواجه است. مک گلون گفت: “من اکنون بیشتر به نقره یک فلز صنعتی نگاه می‌کنم”. “این واقعاً با مس گیر کرده است. مس در سال کاهش یافته است و به نظر من این شاخص کلیدی من است. افت قیمت مس با افزایش قیمت نفت خام، نشان دهنده عملکرد ضعیف مس و نقره در سال جاری است و به ما نشان می‌دهد. اینها فلزاتی هستند که در 5، 10، 20 سال آینده باید بهترین عملکرد را داشته باشند، اما در کوتاه مدت این واقعیت که آنها در مقابل نفت خام در حال شکست هستند، تصویر بزرگتری از رکود را در سطح جهانی، نشان می‌دهد”.

در بلندمدت، مک گلون گفت که نسبت به نقره و مس خوش بین است.

سلب مسئولیت: سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال و سایر عرضه‌ اولیه‌های آن‌ها (ICO) بسیار پرخطر و گمانه زنی است و این مقاله توصیه‌ای از طرف اقتصاد آنلاین یا نویسنده برای سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال یا سایرICOها نیست. از آنجایی که موقعیت هر فردی منحصر به فرد است، همیشه باید قبل از تصمیم گیری مالی با یک متخصص واجد شرایط مشورت شود.

مسیر سخت بیت‌کوین برای تبدیل شدن به یک دارایی بدون ریسک

از همه مهم‌تر، او توضیح داد “چیزی که باعث توسعه پول و امور مالی در قرن بیست و یکم می‌شود، غیرقابل توقف است.”
برای حمایت از این استدلال، طبق یک نمودار ارائه شده توسط اینوست اَنسِرز یوتیوب در 90 روز گذشته، بیت‌کوین 6 درصد در مقابل 12 درصد کاهش نزدک، رشد داشت.
در نهایت، همانطور که دوقلوهای وینکلووس آن را توصیف می‌کنند، بیت‌کوین به آرامی خودش را به عنوان یک ذخیره ارزش یا Gold 2.0 ثابت کرد.
با این حال، با بدتر شدن پس‌زمینه اقتصاد کلان، یوتیوبر محبوب، بنجامین کوئن گفت ممکن است بیت‌کوین امسال به 100 هزار دلار در محیط “بیت کوین یک دارایی بدون ریسک بیت کوین یک دارایی بدون ریسک بدون ریسک” الان نرسد – نه “تا زمانی که تورم تحت کنترل است.”
در نتیجه، باید کمی پیش‌گویی بلد باشیم که بگوییم بیت‌کوین تبدیل به یک دارایی “بدون ریسک” می‌شود، به خصوص که قیمت آن در وسط‌های 30,000 دلار غوطه‌ور است.
گفته می‌شود چند قطعیت وجود دارد: دو کوان به خرید بیت‌کوین میلیاردی ادامه خواهد داد، مایکل سیلر به سرمایه‌گذاران مشهور قرص نارنجی ادامه خواهد داد و فقط 21 میلیون بیت‌کوین وجود خواهد داشت.

بیت کوین تنها دارایی با نسبت شارپ بیش از ۱ است!

PlanB مفسر توییتر بیت کوین ادعا کرده است که بیت کوین (BTC) تنها دارایی با نسبت شارپ (Sharpe ratio) بیشتر از یک است. نسبت شارپ، افزایش نرخ بازده دریافتی برای نوسانات اضافی هنگام نگهداری یک دارایی ریسک پذیر را توصیف می‌کند.

ریسک و پاداش در نسبت شارپ

برای درک نسبت شارپ باید بازده یک دارایی بدون ریسک را در مقایسه با نگهداری دارایی ریسک پذیر با بازده بالاتر را در نظر گرفت. در این حالت دارایی بدون ریسک چیزی شبیه به T-Bill خزانه داری آمریکا است که با اعتبار کامل دولت آمریکا که بزرگترین اقتصاد جهان است، پشتیبانی می‌شود.

نسبت شارپ تفاوت بین بازده دارایی‌های با بازده بالاتر و باثبات‌تر در مقایسه با بازده کمتر دارایی‌های بدون ریسک و امن تر مانند T-Bill ایالات متحده است.

توجه به این نکته که نسبت‌های شارپ فقط بازده‌ها را بر اساس میزان ریسک اندازه گیری می‌کنند، مهم است و این نسبت در واقع نوسانات خود دارایی ذکر شده اندازه گیری نمی‌کند.

PlanB در یک توئیت در ۲۵ ژانویه ۲۰۲۰ نوشت:

بیت کوین تنها دارایی با نسبت شارپ بیش از یک است که یعنی بازده آن بیشتر از ریسک است. ریسک و بازده دارایی های کلاسیک مانند طلا، اوراق قرضه و سهام مساوی است. حتی فیسبوک، اپل، آمازون، نتفلیکس و گوگل نیز به بیت کوین نزدیک نمی شوند؛ البته اگر سال‌های اولیه بیت کوین و داده‌های به روز شده را نادیده بگیریم.

PlanB این مسئله را مطرح می‌کند که بازده بیت کوین نسبت به بازده سرمایه گذاری در دارایی‌های بسیار محبوب از جمله سهام‌های فیسبوک، آمازون، اپل، نتفلیکس و گوگل (FAANG) که حاکمان دهه گذشته بوده اند، از نسبت شارپ بسیار بالایی برخوردار است.

این مساله به ویژه زمانی تعجب آور است که PlanB از سال‌های اولیه بیت کوین چشم پوشی کرده است؛ یعنی زمانی که قیمت این ارز دیجیتال نوپا از ۸۳ سنت به بیش از ۴۲۴ دلار در سال ۲۰۱۲ رسید. PlanB از محاسبه داده‌های قیمتی از سال ۲۰۰۹ تا سال ۲۰۱۲ خودداری کرده است.

برخی با نظریه نسبت شارپ بیشتر از ۱ مخالف هستند

نسیم نیکولاس طالب، نویسنده کتاب قوی سیاه، که خود یک تریدر آپشن و تحلیل‌گر ریسک و از مفسران قدیمی بیت کوین است، با این مساله مخالفت کرد و گفت که نسبت شارپ را نمی‌توان با اطمینان در مورد بیت کوین اعمال کرد. اما متأسفانه این تحلیل‌گر در مورد این ادعا که نسبت شارپ و بیت کوین با هم ارتباطی ندارند، توضیحی ارائه نداد.

به نظر می‌رسد بسیاری از تریدرهای دیگر با پست اولیه PlanB موافق هستند و نسبت به ادعای نسبت شارپ احساس مثبتی دارند.

نوسان قیمت بیت کوین بسیار خاص است، به طوری که ارزهای دیجیتال اغلب اصلاحیه ۸۰ درصدی متحمل می‌شوند.بیت کوین یک دارایی بدون ریسک

به دلیل همین نوسان بیش از حد است که بسیاری از مخالفان می‌گویند که بیت کوین هیچ آینده ای به عنوان ارز دیجیتال ندارد؛ زیرا برای تجارت بیش از حد غیرقابل اعتماد است. از طرف دیگر تریدرها تمام سرمایه خود را از طریق نوسانات کسب می‌کنند. به همین دلیل، دارایی‌هایی با نسبت شارپ زیاد برای معامله گران بورس بسیار جذاب هستند.

طرفداران بیت کوین می‌پرسند که چگونه یک ارز دیجیتال جدید با یک ارزش بازار کم، با یک پروژه متن باز که به طور ناشناس منتشر شد، می‌تواند به ارز ذخیره جهانی بدون نوسان تبدیل شود؟

در واقع علیرغم نوسانات زیاد بیت کوین، داده‌های اخیر نشان داده‌اند که نوسانات آن رو به کاهش بوده است و صرف نظر از این که افت و خیز زیادی داشته باشد یا خیر، بسیاری از تریدرها و هودل کننده‌ها در حال کسب سود هستند.