بورس امسال چقدر بازدهی دارد؟

نتایج یک نظرسنجی تلگرامی از ٢٠٠٠ فعال بازار مسکن درباره آینده قیمت ملک نشان می دهد: جو روانی حاکم در این بازار، در جهت آرامش قیمت ها، قرار دارد بطوریکه انتظار غالب در بازار مسکن، نوسان حداکثر ١٠ درصدی قیمت تا پایان سال است.

حداقل بازدهی بورس امسال چقدر خواهد بود؟

بورس تهران در ایام نوروز هم نا ندارد و شاخص کل رنگ سرخ به تن کرده و با افت همراه شده است.

به گزارش سرویس بورس مشرق، محمد ناطقی کارشناس بازار سرمایه با در پیش بینی نرخ ارز در سال ۱۴۰۰ بیان کرد: به رغم پیش بینی های هیجانی و انتظار کاهش شدید نرخ ارز، شخصا معتقدم نرخ ارز افت چندانی نخواهد داشت و دلار در نیمه اول امسال در محدوده ۲۰ الی ۲۵ هزار تومانی (با توجه به فروش نفت ایران) معامله خواهد شد؛ البته اعتقادی هم به رشد نرخ ارز و اعداد بالاتر از این ندارم.

پیش بینی وضعیت امروز بورس ۱۱‌فروردین ۱۴۰۰

وی افزود: با کاهش فشار تحریم ها، صادرات نفت ایران افزایش یافته و احتمالا صادرات نفت ایران به بیش از ۱ میلیون بشکه خواهد رسید و این حجم از صادرات، اثر مثبتی هم بر درآمدهای ارزی ایران خواهد داشت. اما نکته اینجاست که حجم نقدینگی هم رشد زیادی داشته و برآورد می شود در بهار امسال حجم نقدینگی به ۳۵۰۰ هزار میلیارد تومان برسد. از این رو حتی اگر درآمدهای ارزی کشور به ۶۰ میلیارد دلار هم برسد، نرخ ۲۰ الی ۲۵ هزار تومانی برای دلار منطقی است.

ناطقی در مورد تاثیر دلار ۲۰ الی ۲۵ هزار تومانی بر روند بازار سرمایه گفت: ثبات در بازار ارز و دلار ۲۰ الی ۲۵ هزار تومانی، اتفاق بدی نیست؛ ولی تجربه نشان داده در کشور ما بازار سرمایه در دوران تلاطم اقتصادی رشد می کند و هر زمان اقتصاد ثبات بیشتری داشته، رکودی بوده است. در تورم های شدید، مردم برای در امان ماندن از گزند تورم، پول های خود را تبدیل به یک دارایی می کنند و با توجه به محدودیت های بازار ارز و سکه در کشور ما، نقدینگی به سمت بازار سرمایه سرازیر می شود.

او افزود: ورود نقدینگی به بازار سرمایه، می تواند فرصتی هم برای اقتصاد کشور باشد؛ مشروط بر آنکه از این فرصت برای توسعه بازار سرمایه بهره برد. متاسفانه در سال گذشته دولت عرضه مناسبی نداشت و با ورود نقدینگی و شکل گیری حباب در این بازار، بسیاری از سهامداران آسیب دیدند. در مجموع معتقدم به شرایطی رسیده ایم که فعلا سرمایه گذاری در هیچ یک از بازارهای مالی، بازدهی بالایی به همراه ندارد و با برقراری ثبات در اقتصاد کشور، بازدهی کسب و کارها بهبود یافته و مردم ترجیح می دهند در کسب و کار خود سرمایه گذاری کنند.

به گفته ناطقی، البته بهبود بازدهی تولید، اثر مثبتی هم بر سودآوری بسیاری از صنایع بورسی خواهد داشت، ولی رشد سودآوری شرکت ها در این مقطع، نسبت P بر E بازار سرمایه را کاهش خواهد داد و احتمالا P بر E بازار به حدود ۶ الی ۷ خواهد رسید. فعلا انتظار رشد شدید قیمت سهم ها و افزایش نسبت P بر E بازار سرمایه نمی رود؛ مگر آنکه نرخ بهره بانکی کاهش یابد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: به هر حال قطعا بازار سرمایه در سال ۱۴۰۰، بازدهی بالاتر از ۲۰ درصد (بالاتر از بازدهی سپرده گذاری در بانک ها) برای سهامداران به ارمغان خواهد داشت و بهتر است حداقل ۳۰ درصد از پرتفوی سرمایه گذاران به خرید سهام اختصاص یابد. بازار سرمایه حباب منفی دارد و این وضعیت بازار سرمایه را جذاب می کند.

وی در معرفی گزینه های مناسب برای سرمایه گذاری اظهار کرد: با توجه به افزایش چاپ پول در اقتصاد آمریکا، انتظار رشد قیمت های جهانی در بازارهای کالایی و کامودیتی ها (به جز نفت که تحت فشار عرضه قرار دارد) می رود و این تورم در بازار کامودیتی ها، صنایع تولیدکننده مس، سرب و روی، فولاد و حتی سنگ آهنی ها را جذاب می کند. این صنایع پتانسیل تحقق سودآوری مناسب و لمس دوباره سقف های قبلی را در سال جاری دارند. ضمن اینکه در تحلیل ها نباید میانگین نرخ دلار را کمتر از ۲۰هزار تومان لحاظ کرد. شاخص کل امسال حتما از محدوده ۱ میلیون و ۵۵۰ هزار واحدی فراتر خواهد رفت.

بازدهی حدود ۱۰۰۰ درصدی یک نماد بورسی در ۶ ماه

این نماد از ابتدای سال روند قیمتی صعودی شدیدی داشته است و قیمت سهام رشد بیش از ۹۶۶ درصد را در این شش ماهه تجربه کرده است. صورت‌های سود و زیان بهار از رشد ۳۳۸ درصدی سود خالص سه ماهه ابتدایی امسال به نسبت سال قبل خبر می‌دهد.

به گزارش نبض بورس، نماد وسالت در روز ۹ مهر ۱۴۰۱ با ورود ۳.۸۸ میلیارد تومانی پول حقیقی مواجه بوده است. شنبه نهم مهر ماه شاخص کل بورس تهران با افت تراز ۱۵ هزار و ۶۸۴ واحدی همراه بود و اکثر سهام‌ها با خروج پول حقیقی و افت قیمت مواجه بودند. با این حال نماد و سالت امروز ورود قابل توجهی پول حقیقی داشت و صف خرید این نماد در زمان بسته شدن نزدیک به ۲۱.۵ میلیارد تومان بود. عملکرد مالی وسالت از ابتدای سال ۱۴۰۰ رشد سود قابل توجهی را در این نماد نشان می‌دهد. نمودار قیمتی وسالت در ۶ ماه گذشته اکیدا رو به رشد بوده و از ابتدای سال بازدهی ۹۶۶ درصدی را به ثبت رسانده است. سهام بانک رسالت در ۶ ماه گذشته صف خرید‌های سنگینی را تجربه کرده است که دلیل اصلی آن را می‌توان عرضه نکردن سهام این بانک توسط سهامداران آن دانست. جای سؤال اینجاست که سهامداران بانک رسالت تا چه قیمتی وسالت را عرضه نمی‌کنند و قیمت این سهم رشد می‌کند، اما قطعا با شکست کف حمایتی این نماد اصلاح سنگینی پیش رو سهامداران این شرکت است.

عملکرد مالی بانک قرض الحسنه رسالت

بانک رسالت در سال ۹۹ عملکرد مالی ضعیفی داشته و با ثبت عملکرد قدرت مندی در سال ۱۴۰۰ باعث اختلاف قابل توجهی در صورت مالی‌های این دو سال شد. خالص درآمد تسهیلات و سپرده گذاری‌های بانک رسالت در سال گذشته به نسبت سال ۹۹ رشد ۳۳۳ درصدی داشته و خالص درآمد کارمزد این بانک نیز ۵۴ درصد رشد داشته است. از طرفی هزینه‌های اداری و مطالبات مشکوک الوصول رشد ۵۷ درصدی و ۱۶۰ درصدی را تجربه کرده، اما هزینه‌های مالی این مجموعه همچنان صفر است. رشد درآمدی این بانک در کنار هزینه‌های پایین باعث شده است تا سود خالص وسالت از ۴۷ میلیارد تومان سال ۹۹ در سال ۱۴۰۰ به هزار و ۴۲۰ میلیارد تومان برسد و رشدی نزدیک به ۳ هزار درصد داشته باشد.

در سه ماهه سال جاری نیز صورت سود و زیان بانک رسالت نشان داد تا روند رو به رشد درآمد زایی و سودآوری در سال جاری ادامه دار هست. در سه ماهه ابتدایی امسال خالص درآمد تسهیلات و کارمز این بانک به ترتیب رشد ۹۸ درصدی و ۲۳۷ درصدی را به نسبت سه ماهه ۱۴۰۰ به ثبت رسانده است. هزینه‌های اداری و مطالبات مشکوک الوصول نیز به ترتیب ۵ درصد و ۴۷۷ درصد افزایش داشته است. در نهایت سه ماهه امسال نیز مشابه صورت سود و زیان سالانه ۱۴۰۰، رشد سود خالص قابل توجهی را به همراه داشته است. سود خالص سه ماهه ابتدایی سال ۱۴۰۰ کمتر از ۱۵۶ میلیارد تومان بود، اما در سال ۱۴۰۱ سود خالص فصل بهار با رشد ۳۳۸ درصدی به بیش از ۶۸۲ میلیارد تومان رسیده است. بانک ملت و اقتصاد نوین نیز رشد سود خاص فصلی داشتند، اما بانک رسالت عملکردی به مراتب قوی‌تر داشته است.

روند قیمتی سهام بانک رسالت از ابتدای سال

قیمت سهام بانک رسالت از ابتدای سال رشد قابل توجهی را داشته است. وسالت در این شش ماهه روز های متعددی را صف خرید بوده است و روند قیمتی این سهم در اکثر روز ها مثبت بوده. این رشد قیمتی از عرضه نشدن این سهم توسط سهامداران آن نشأت گرفته به طوری که در اکثر روز ها فقط خریداران برای این سهم صف بسته اند و فروشنده وسالت در بازار وجود نداشته است. بازدهی سهام وسالت از ابتدای سال بیش از 966 درصد بوده و در تمام 6 ماه گذشته بازدهی مثبت داشته است. رشد قیمتی این شش ماهه به حدی بالا بوده است که احتمال سیری سهامداران وسالت از سود این بورس امسال چقدر بازدهی دارد؟ سهم بالا رفته و در روز های آتی احتمال فروشنده شدن آن ها افزایش پیدا کرده است. با توجه به رشد قیمتی که در نماد وسالت رخ داده است در صورت شکستن سطح حمایتی این سهم احتمال اصلاح سنگین برای این نماد وجود دارد و پیشنهاد می شود برای خرید این سهام بررسی دقیقی انجام دهید تا در قله قیمتی وارد روند معاملاتی این سهم نشوید./اکوایران

عملکرد ۷ ماهه بمپنا و بجهرم چگونه بود؟

پخش اول چقدر سود تقسیم کرد؟

فروش 3.506 میلیارد تومانی نماد "همراه" در شهریور ماه

بررسی شاخص کل تا پایان سال با کارشناسان

وسالت شفاف سازی کرد

خبر‌های موثر بر بورس فردا ۳۱ مردادماه ۱۴۰۱| زمان عرضه اولیه پالایش نفت ستاره خلیج فارس

وسالت تا چه تاریخی تعلیق شد؟

یعنی خاک برسرما توکشوری زندگی میکنیم که بانک دولتی که صد سال قدمت داره ۶ماهه۴۵درصد توزیانه اونوقت یه شرکت تعاونی قرضالحسنه که ۶ نفر پول گذاشتن اونو ۵ساله راه اندازی شد ۱۰۰۰درصد تو ۶ماه سود داده، این بورس ر.‌..داره توش!!

من سهام وسالت را ندارم ولی با بانک رسالت کار میکنم و واقعاً راضیم. همین نشون میده بانکداری سود داره اما سؤال اصلی من اینه که چرا بقیه بانکها مثل رسالت خدمات نمیدن و کار نمیکنن؟

اولا سبک ارائه تسهیلات با سود کم باعث ترغیب وام گیرنده شده ، بخصوص اینکه در این روش از وجود ضامن وام خبری نیست ( بدلیل سپرده گذاری وام گیرنده ) ، در رابطه با بانکهای قدیمی مثل صادرات ، تجارت ، سپه ،ملت و . که تقریبا سی درصد سهام آنها در بورس شناور و خرید و فروش می‌شود ، باز نظام حاکمیتی دولتی بخصوص در ارائه وام‌های کلان و بی بازگشت با رانت های آنچنانی با وثیقه های ملکی آنچنانی و کارشناسی دروغین آن املاک با مبالغ بالا و سو جریانات مدیران دولتی در این بانکهای بظاهر خصوصی ، حساب سازی حرفه ای در حساب‌های این بانکها بخصوص در رابطه با در نظر نگرفتن ضرایب ذخیره مطالبات مشکوک الوصول طبق قوانین بانک مرکزی ، بدین صورت که وام‌های معوق ، سررسید گذشته و مشکوک که به هیچ عنوان امکان بازگشت مبلغ وام ، سود و وجه التزام متعلقه وجود ندارد ولی وام مذکور را زنده و تجدید قراداد های صوری این تسهیلات را در پی دارد و این امکان را به بانک میدهد که ذخیره و هزینه ای در این خصوص در حسابها در نظر گرفته نشود و بانک بظاهر سود ده بنظر برسد ، در موضوع در بانک‌های تمام دولتی مثل بانک کشاورزی و ملی بشدت جریان دارد ، ولی چون جوابگو به سازمان بورس و سهامداران نیستند ، شاید زیان غیر واقعی ( بسیار کمتر ) را در صورتهای مالی خود منعکس می‌کنند !! نکته بعدی.و اساسی که باز تمام بانکهای بظاهر خصوصی و دولتی با آن درگیر هستند و صورتهای مالی خود را سود ده نشان میدهند ، این است که هزینه لازم اکچوری یا بازنشستگی پرسنل که برای سنوات آتی با نرخ تورمی و . باید در نظر گرفته شود ، با توجه با حقوق و مزایای آنچنانی مدیران و زیر مجموعه های خود و تعداد پرسنل بانکها در سراسر کشور ، چون این مبالغ توسط اکچوریست باید هر سه سال یکبار باید محاسبه گردد و به بانکها اعلام گردد ، بدلیل مبلغ بالای اکچوری ، توسط مدیران بانک‌ها و بانک مرکزی و . برای اینکه سود غیر واقعی بانکها در صورتهای مالی بانک به زیان تبدیل نگردد ، نتیجه مبلغ اکچوری بدست آمده ، حذف و مبلغ دستوری و غیر واقعی مدیران ، بصورتی که به صورتهای مالی بانک لطمه ای وارد نشود و زیانی متوجه بانک نشود ، ذخیره گرفته میشود ، در صورتیکه گاها مبالغ واقعی اگر لحاظ شود در بعضی از بانکهای قدیمی و کهنه کار بدلیل وجود شعبات و پرسنل زیاد این بانکها ، مبلغ بدست آمده چندین برابر سرمایه بانک و سود را تبدیل به زیان آنچنانی و یا زیان شناسایی شده چندین برابر میشود ، که اینکار سالیان زیادی است که بصورت واقعی صورت نپذیرفته!! و همیشه یک زیان کلانی هر ساله در صورتهای مالی این بانکها بصورت نهفته و پنهان برای اقتدار مدیریتی و مسائل . انباشته میشود !!

دزدی زیاد میکنه وام میده تو دفتر پیشخوان به مردم با سود ۲۳ تومن باید ۴۸ تومان برگردونی پولشویی و دلالی

متاسفیم درکشورمانظارتی نیست یک سهام دراین سالها چقدربایدتوصف خریدباشدمثل مال شخصی است دیگران هم سهم دارندیابانک سپه اولین بانک ایرانی رادرنظربگیریدومقایصه کنید

بورس تا پایان امسال چقدر سود می‌دهد؟

تهران- ایرنا- اگرچه برآورد میزان سودآوری بازارهای مختلف به طور دقیق امکان‌پذیر نیست، امایک کارشناس بازار سرمایه احتمال می‌دهد که بازار سهام تا پایان امسال به بازدهی حدود ٢٠ تا ۵٠ درصدی دست پیدا کند، البته کسب چنین بازدهی وابسته به آن است که سهامداران انتخاب درستی را در خرید سهام داشته باشند.

«محمد آزاد» امروز (چهارشنبه) در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به ریسک های تهدیدکننده معاملات بورس اشاره کرد و افزود: بازار همیشه با ریسک و ابهاماتی همراه است که ممکن است معاملات این بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد، با توجه به اینکه وجود ریسک در بازار سهام جزو ماهیت این بازار تلقی می بورس امسال چقدر بازدهی دارد؟ شود؛ بنابراین سهامداران نباید نگران چنین موضوعی در بازار باشند.

وی به تاکید بر اینکه به لحاظ ریسک های سیاسی، وجود ابهام در مسایلی مانند موضوع تحریم و برجام معاملات فعلی بازار سهام را تحت تاثیر خود قرار داده است، گفت: برخی از مسایلی داخلی مانند نرخ ارز، تورم و نرخ سود بین بانکی که وابسته به یکدیگر هستند همیشه برای بازار مهم بوده و جزو ریسک های تهدیدکننده معاملات بورس تلقی می شوند.

آزاد به دیگر ریسک های تهدیدکننده بازار سهام اشاره کرد و اظهار داشت: نبود مواد اولیه کافی و با قیمت مناسب، عدم امکان صادرات و ورود تکنولوژوی جدید و نیز فرسودگی خطوط تولید از دیگر ریسک هایی هستند که بازار را مورد تهدید قرار داده اند.

راه‌های بازگشت رشد به معاملات بورس

این کارشناس بازار سرمایه به راه های بازگشت رشد به معاملات بورس و تداوم آن تاکید کرد و افزود: اجتناب از تصویب تصمیمات خلق الساعه و شوک آور که موجب بهم ریختگی آرامش و اعتماد در بازار می شود از جمله مسایلی است که باید به طور حتم در بازار از آنها دوری کرد.

آزاد ادامه داد: اجتناب از هرگونه دستکاری قیمت ها و دستوری بودن قیمت ها، پذیرش و عرضه شرکت های جدید، حرکت به سمت برداشته شدن دامنه نوسان و نیز پررنگ تر شدن نقش بازارگردان ها در مهار نوسانات به عنوان دیگر موضوعاتی تلقی می شود که بهتر است به منظور بهبود وضعیت معاملات بورس در دستور کار قرار بگیرد.

مقایسه روند معاملات بورس با دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری

این کارشناس بازار سرمایه روند معاملات بورس با دیگر بازارها را مورد مقایسه قرار داد و گفت: موضوع تورم جزوعوامل تاثیرگذار در روند بازار سهام است، به طور قطع در صورت مهار تورم، بازدهی معقولی از بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها در اختیار سهامداران قرار می گیرد.

آزاد خاطرنشان کرد: سهامداران باید قبل از هر اقدامی براساس تحلیل و بررسی اقدام به خرید و فروش سهام در بازار کنند، همچنین زمان اصلاح بازار فرصت خوبی برای تکمیل یا تعدیل پرتفو سهامداران خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: سهامداران باید برای سرمایه گذاری در بازار صبور باشند و نباید با ایجاد کوچکترین هیجانی به سرعت اقدام به فروش سهام خود در بازار کنند.

به گزارش ایرنا، شاخص کل بازار بورس روز گذشته (سه‌شنبه، ۳۰ شهریورماه) با ۳۶ هزار و ۵۵۳ واحد کاهش در جایگاه یک میلیون و ۳۹۱ هزار واحدی قرار گرفت.

امسال بازار مسکن چقدر بازدهی می دهد؟؟

نتایج یک نظرسنجی تلگرامی از ٢٠٠٠ فعال بازار مسکن درباره آینده قیمت ملک نشان می دهد: جو روانی حاکم در این بازار، در جهت آرامش قیمت ها، قرار دارد بطوریکه انتظار غالب در بازار مسکن، نوسان حداکثر ١٠ درصدی قیمت تا پایان سال است.

نتایج یک نظرسنجی تلگرامی از ٢٠٠٠ فعال بازار مسکن درباره آینده قیمت ملک نشان می دهد: جو روانی حاکم در این بازار، در جهت آرامش قیمت ها، قرار دارد بطوریکه انتظار غالب در بازار مسکن، نوسان حداکثر ١٠ درصدی قیمت تا پایان سال است.
به گزارش بورس24 ، این نظرسنجی از طیف متنوعی از کارشناسان و صاحب نظران اقتصاد مسکن، مشاوران املاک، سرمایه گذاران ساختمانی، مسئولان این بخش و همچنین متقاضیان خرید ملک و سایر سرمایه گذاران بازارهای رقیب انجام شده است.
در این نظرسنجی که از طریق تلگرام انجام شده است، ٢٠٠٠ فعال بازار مسکن در پاسخ به یک سوال درباره قیمت مسکن، پاسخ های تستی مدنظر خود را در قالب یکی از سه گزینه مطرح اعلام کردند.
پرسش شامل “نحوه نوسان قیمت مسکن در یکسال ٩٦” بوده است.
٥٨ درصد شرکت کننده ها در نظرسنجی ، گزینه “رشد حداکثر ١٠ درصدی قیمت مسکن” را انتخاب کرده اند به این معنا که متوسط قیمت مسکن در یکسال ٩٦ حداکثر ١٠ درصد نسبت به یکسال ٩٥ افزایش خواهد یافت.
٢١ درصد نیز اعلام کردند: قیمت مسکن تا پایان امسال حدود ٢٠ درصد افزایش می یابد و ٢١ درصد نیز به گزینه “رشد منفی قیمت مسکن” رای دادند.
این نظرسنجی نشان می دهد: جو روانی موجود در بازار ملک از جهش قیمت مسکن، پشتیبانی نمی کند و در عین حال انتظار این نیست که قیمت تا پایان سال، کاهش پیدا کند.
بر این اساس، پیش بینی می شود رفتار فعالان بازار ملک که برآیند انتظاراتشان خواهد بود، به گونه ای پیش می رود که قیمت مسکن حول و حوش تورم عمومی دچار نوسان افزایشی شود.

بورس تهران در ۹ ماه امسال چقدر بازدهی داشت؟+جدول

به گزارش تیتر داغ این در حالی است که بازارهای رقیب در مدت مشابه تقریبا بدون بازدهی باقی ماندند. هجوم پول‌های تازه مهم‌ترین محرک رشد مداوم بورس تهران محسوب می‌شود. فصل پاییز دو روی متفاوت برای بازار سهام داشت؛ به‌طوری‌که از اواخر مهر شاهد یک روند اصلاحی بودیم، اما مجددا ورق برگشت و رونق نسبتا پرشتابی را در آذر ماه تجربه کردیم. این بار در کنار نقدینگی جدید، انتظارات تورمی، رشد نسبی نرخ دلار و بهبود قیمت‌ها در بازار جهانی، سوخت‌های تازه‌ای برای صعود قیمت سهام بودند. به‌طوری که دوباره ارزش معاملات روزانه را به ۲ هزار میلیارد تومان رساندند و سهامداران خُرد فعالیت پرشوری داشتند. بنابراین در آذر ماه حتی یک صنعت بورسی نیز افت شاخص را تجربه نکرد و بازدهی در صنایع مختلف از حدود ۸ درصد تا بیش از ۵۰ درصد متغیر بود. با این حال، کم‌توجهی به ریسک‌های موجود یکی از دغدغه‌های کارشناسان در شرایط کنونی است که پیش‌بینی روند قیمت‌ها در زمستان را دشوار می‌کند.

کارنامه بورس تهران در سومین فصل از سال ۹۸ درحالی به پایان رسید که نماگر اصلی سهام ضمن ایستادن در قله تاریخی، رشد ۲/ ۱۷ درصدی را ثبت کرد و بازدهی شاخص سهام از ابتدای سال ۹۸ درصد شد. رشد شاخص در پاییز، کمترین بازدهی فصلی بازار سهام در سال‌جاری محسوب می‌شود. با این وجود شاخص سهام در آخرین ماه پاییز با تنها یک روز معاملاتی منفی، رشدی معادل ۱۶ درصد را به ثبت رساند که بیشترین رشد ماهانه این نماگر از مهرماه سال ۹۷ به‌شمار می‌رود. به این ترتیب با توجه به رشد ۱۵ و ۱۲ درصدی دلار و سکه در پاییز، سهام همچنان پیشتاز بازارهای سرمایه‌گذاری باقی ماند. یکی از نکات مهم معاملات این فصل بورس تهران اما کاهش سرعت رشد قیمت سهام نمادهای چابک بورسی بود. از این رو در فصل پاییز شاخص کل هم‌وزن که نشانی از رشد یکسان تمام سهام بورسی دارد، به رشد ۴/ ۲۷ درصدی اکتفا کرد. هر چند این میزان رشد به مراتب بیشتر از شاخص کل است اما در قیاس با دو فصل ابتدای سال کاهش محسوسی را نشان می‌دهد (شاخص هم وزن در بهار و تابستان به ترتیب با افزایش ۷۱ و ۵۶ درصدی همراه شد). موضوعی که می‌تواند حاکی از کاهش رشدهای هیجانی در سهام کوچک‌تر و بازگشت توجه بورس‌بازان به نمادهای بزرگ بازار که عمدتا در زمره سهام کالایی قرار می‌گیرند، باشد. از دیگر نکات قابل توجه معاملات سومین فصل سال، بازگشت ارزش معاملات خرد سهام به سطوح ۲ هزار میلیارد تومانی در روزهای پایانی آذرماه بود. به این ترتیب در مجموع پاییز، میانگین روزانه ۱۸۰۰ میلیارد تومان نقدینگی مورد دادوستد قرار گرفت. در این میان خالص ارزش تغییر مالکیت از سبد حقوقی‌ها به حقیقی‌های بازار در آذر رکوردی تاریخی را به ثبت رساند و به ۲ هزار میلیارد تومان نزدیک شد.

از چله کم‌نوسان تا شکست رکوردهای جدید

شاخص اصلی بازار سهام در فصل پاییز موفق به ثبت رکوردهای متوالی شد. میانه مهرماه شاهد عبور این نماگر از کانال ۳۲۷ هزار واحدی بودیم. سطحی که پیش از این بی‌سابقه بود. پس از آن اما شاخص سهام مسیر کاهشی در پیش گرفت و در اواخر مهرماه تا کف ۳۰۱ هزار واحدی نزول کرد. از آن به بعد بود که این نماگر برای ۴۰ روز به نوسان محدود خود در بازه ۳۰۰ تا ۳۱۰ هزار واحدی ادامه داد. در این بازه زمانی که تا ابتدای آذرماه به درازا کشید، شاهد اتفاقاتی در سطح اقتصادی و سیاسی بودیم. افزایش بهای بنزین موجی از اعتراضات مردمی را به دنبال داشت که سبب شد تا برای دو هفته با قطعی اینترنت و کاهش دسترسی معامله‌گران به یکی از مهم‌ترین منابع اطلاع‌رسانی‌شان برای رصد بازارهای جهانی و داخلی مواجه باشیم. این مهم خود را به وضوح در کاهش ارزش دادوستدها نشان داد و روزهای کم‌رمقی را برای بورس تهران به ارمغان آورد. در ۷ آذر اما چله‌نشینی بورس تهران به پایان رسید و این نماگر از کانال ۳۱۰ هزار واحدی عبور کرد و در نهایت در یک قدمی کانال ۳۵۴ هزار واحد متوقف شد.

اوج‌گیری انتظارات تورمی

بعد از تصمیم بنزینی دولت در هفته‌ پایانی آبان‌ماه، بحث تبعات تورمی این رخداد در سطح اقتصاد ایران داغ شد و حتی بازارهای دارایی نظیر ارز و سهام نیز تحت‌تاثیر این مباحث سمت‌وسوی افزایشی به خود گرفتند. پس از ثبت کف دلار در اوایل آبان‌ماه در مرز ۱۱ هزار تومان در بازار آزاد، با اوج‌گیری موج اعتراضات نرخ دلار تا ۱۲۸۰۰ تومان نیز رشد کرد اما بار دیگر با تسلط بازارساز وادار به عقب‌نشینی شد. در میانه آذرماه اما بار دیگر شاهد رشد نرخ این ارز بودیم که پس از پنج ماه به کانال ۱۳ هزار تومانی بازگشت و در برهه‌ای از زمان حتی به کانال ۱۴ هزار تومانی نیز وارد شد. این موضوع به محرکی برای سبزپوشی سهام بورسی تبدیل شد. اثرگذاری رشد نرخ دلار بر بورس تهران را از چند منظر می‌توان مورد بررسی قرار داد. در یک نگاه افزایش بهای دلار و به موازات آن کاهش ارزش ریال سبب شد انتظارات تورمی که پیش‌تر به‌واسطه اصلاح قیمت بنزین ایجاد شده بود، تقویت شود. بورس تهران نیز که همواره در دوره‌های تورمی با رشد اسمی قیمت‌ها همراه شده است حال از روند نرخ دلار متاثر شده است. در واقع با افزایش شاخص ارزی کشور که به معنای کاهش بیشتر ارزش ریال است، بار دیگر سرمایه‌گذاران برای فرار از کاهش بیشتر ارزش سرمایه‌هایشان به سمت دارایی‌های دیگر روی می‌آورند. این مهم درحال‌حاضر به شکل تشدید تقاضای عمومی سهام انعکاس یافته است. دومین موضوع اما به افزایش تقاضا و همچنین رشد قیمت‌ها در بورس‌کالا بازمی‌گردد. نرخ محصولات عرضه شده از سوی شرکت‌های سهامی در بورس‌کالا طی روزهای پایانی آذرماه روندی افزایشی داشت. با تمام این تفاسیر درحال‌حاضر بیش از نوسانات روزانه این ارز، سطح پایداری دلار است که برای بورس تهران اهمیت دارد، چراکه نرخ‌های تعادلی دلار است که در صورت‌های مالی دوره‌ای شرکت‌ها منعکس می‌شود.

بی‌توجهی سهام به ریسک‌های موجود

طی دو سال اخیر بورس تهران به مامنی جذاب برای ورود نقدینگی تبدیل شده است. پول‌های تازه که خود به اهرمی پرقدرت برای صعود قیمت سهام بدل شدند. این روند صعودی اما ذهنیتی مبنی بر عدم امکان افت قیمت‌ها ایجاد کرده است. به عبارت دقیق‌تر، نوعی قاعده نانوشته ایجاد شده؛ به این معنا که «صرف خرید سهم و نگهداری آن به سود منتهی می‌شود و بازنده کسی است که می‌فروشد.» هرچند ظرفیت رشد سهام همچنان وجود دارد، اما این قاعده سرانگشتی می‌تواند به بی‌توجهی به ریسک‌های موجود و بی‌اعتنایی به عوامل اثرگذار واقعی بینجامد. واقعیت این است که دلایل مختلفی همچون محدودیت دامنه نوسان، نبود بازار دو طرفه و در عین حال فقر تحلیل در بورس کشورمان، جامعه تحلیلگر واقعی چندان فعال نبوده و در دو سوی بازار (عرضه و تقاضا) ضعف جدی دیده می‌شود. با غلبه این قاعده، افرادی که وارد گردونه معاملات سهام می‌شوند، تمایل کمتری به فروش داشته و در عین حال با سخنان خود در محافل عمومی و خصوصی، افراد بیشتری را جذب بازار سهام می‌کنند. این مهم خود را در رشد قابل‌توجه ارزش معاملات خرد سهام نشان می‌دهد. به‌طوری‌که میانگین روزانه دادوستد سهام از سطوح هزار میلیارد تومانی در آبان‌ماه، به بیش از ۲ هزار میلیارد تومان رسید.

مهم‌ترین ریسک این روزهای بورس تهران

همان‌طور که اشاره شد در هفته‌های پایانی پاییز شاهد رشد محسوس ارزش معاملات خرد سهام بودیم. متغیری که حال به شمشیری دولبه برای بورس تهران بدل شده است. حجم و ارزش بالای معاملات حاکی از دست به دست شدن زیاد سهام در این محدوده قیمتی است. یکی از نکات مثبت جابه‌جایی‌های زیاد مالکیت سهام، بالا رفتن نقدشوندگی بازار است. با این حال افزایش سرعت معاملات در صورت عدم افزایش ضریب شناوری سهام شرکت‌ها و نبود عرضه‌های اولیه بزرگ و جذاب می‌تواند به حبابی شدن قیمت‌ها در برخی سهام و صنایع بورسی بینجامد. درحال‌حاضر برآوردها نشان می‌دهد باوجود افزایش سهام شناور آزاد در نمادهای کوچک و متوسط بورسی، کماکان سهام شناور شرکت‌های بزرگ با تغییرات کمی همراه است. به همین نسبت ارزش معاملات در نمادهای کوچک و متوسط به طرز چشمگیری افزایش یافته‌است. عدم امکان پذیرش این حجم از پول در ساختار این شرکت‌ها منجر به تشدید روند صعودی قیمت‌ها خواهد شد که بیم بروز حباب‌های بزرگ را در این بخش از بازار سهام بیش از پیش می‌کند. موضوعی که در بلندمدت به‌عنوان مهم‌ترین ریسک بورس شناخته می‌شود.

بوی بهبود از بازار جهانی

یکی از بهترین خبرهایی که در هفته‌های پایانی آذرماه به گوش فعالان بازار سهام رسید، توافق ضمنی میان دو قدرت بزرگ اقتصادی دنیا یعنی چین و آمریکا بود. به این ترتیب پس از یک دوره طولانی جنگ تجاری، واشنگتن و پکن وارد فاز جدیدی شدند که بر مبنای آن مقرر شد در جهت کاهش تنش‌ها حرکت کنند. مطابق گفته‌ها در فاز اولیه توافق تجاری چینی‌ها متعهد شدند سالانه خرید کالاهای کشاورزی خود از آمریکا را به ۵۰ میلیارد دلار برسانند. همچنین سرقت حقوق معنوی را متوقف کرده، ارز خود را دستکاری نکنند و سیستم مالی خود را برای شرکت‌های خارجی بازتر کنند. در مقابل، آمریکا از افزایش تعرفه‌هایی که قرار بود ۱۵ دسامبر (یکشنبه) روی ۱۶۰ میلیارد دلار کالای چینی اعمال شود منصرف می‌شود و برای کاهش تعرفه‌هایی که روی ۳۶۰ میلیارد دلار از کالاهای چینی وضع شده است گام برمی‌دارد.

این مهم برای سهام کامودیتی‌محور بورس تهران که مدت‌ها مغفول واقع شده بودند، محرکی جدی بود. در این میان گروه فلزات سیگنالی مستقیم از توافق تجاری دریافت کردند. به این ترتیب فلزی‌ها با محوریت شرکت‌های بزرگ بازار وضعیت بنیادی جذابی داشتند که با سیگنال بهبود بازار جهانی فولاد، مس، سنگ‌آهن و روی می‌توانند مورد توجه معامله‌گران قرار گیرند. اهمیت این مهم آنجا مشخص می‌شود که نگاهی به ارزش بازاری شرکت‌های کالایی بورس تهران و نقش آنها بر شاخص کل بیندازیم. این سهام در مجموع بیش از ۶۰ درصد از ارزش کل بورس تهران را به خود اختصاص داده‌اند. شرایطی که می‌تواند بازدهی این بازار را از ابتدای سال‌جاری به‌زودی سه رقمی کند.

بودجه و کاهش نگرانی‌ها

اوایل آذر، با گسترده شدن سایه مباحث مربوط به کسری بودجه و نحوه جبران آن، شایعات درخصوص احتمال افزایش هزینه بنگاه‌ها از محل حذف معافیت‌های مالیاتی صادرات، هزینه انرژی، عوارض دولتی و… قوت گرفته است. با ارسال لایحه بودجه به مجلس در میانه آذرماه اما تا حدودی از نگرانی فعالان بازار کاسته شد. لایحه‌ای که در آن علاوه بر ادامه حیات ارز ترجیحی (موسوم به ۴۲۰۰ تومانی)، قیمت حامل‌های انرژی نیز رشد چندانی نکرد. پس از اصلاح قیمت بنزین، این انتظار به‌وجود آمد که نرخ دیگر حامل‌های انرژی نظیر گازوئیل، گاز و برق هم از سوی دولت با تعدیل جدی مواجه شود.

سبزپوشی یکپارچه صنایع بورسی

طی معاملات آذرماه هیچ صنعتی شاهد افت میانگین قیمت سهام زیرمجموعه‌های خود نبود و تمام گروه‌های بورسی سبزپوش شدند. در این میان اما کمترین میزان رشد شاخص صنعت عمدتا از آن گروه‌های بزرگ کالایی شد. در این میان دو گروه فرآورده‌های نفتی و کانه‌های فلزی به ترتیب با ثبت رشد ۴/ ۶ و ۱۰ درصدی در قعر جدول بازدهی گروه‌های ۳۸گانه بورسی در آذرماه قرار گرفتند. در میان گروه‌های کالایی بورس تهران، فلزات اساسی با افزایش ۱۹ درصدی میانگین قیمت سهام زیرمجموعه خود بهترین عملکرد ماهانه را در اختیار گرفت.

بیشترین میزان رشد قیمت‌ها اما از آن گروه تک‌نماد سایر معادن با افزایش حدود ۵۲ درصدی شد. سیمانی‌ها نیز در این ماه توانستند با ثبت رشد حدود ۴۱ درصدی زیرمجموعه‌های خود در رتبه دوم بیشترین بازدهی ماهانه قرار گیرند. دیگر گروه‌های کوچک بازار سهام نیز رده‌های بعدی صنایع پربازده آذرماه را به خود اختصاص دادند. بیشترین حجم دادوستدها اما بار دیگر از آن خودرویی‌ها شد. این گروه در مجموع شاهد دادوستد حدود ۹/ ۳ هزار میلیارد تومان نقدینگی در آذرماه بود. پس از آن گروه فلزات اساسی بیشترین ارزش معاملات آخرین ماه پاییز را به میزان ۸/ ۳ میلیارد تومان به خود اختصاص داد.

جولان تاریخی معامله‌گران خرد

خالص ارزش تغییر مالکیت از سبد حقوقی‌ها به حقیقی‌های بازار در آذر رکوردی تاریخی را به ثبت رساند و به ۲ هزار میلیارد تومان نزدیک شد. بر اساس آمار موجود تاکنون چنین رکوردی در معاملات خرد بورس تهران مشاهده نشده است. در این ماه از ۳۹ صنعت فعال بورسی، تنها چهار صنعت خرده‌فروشی، زغال‌سنگ، مخابرات و محصولات چوبی در لیست فروش حقیقی‌ها قرار گرفتند و بقیه گروه‌ها شاهد جابه‌جایی نقدینگی در مسیر حقوقی به حقیقی بودند. در این میان بانکی‌ها با جابه‌جایی ۲۴۲ میلیارد تومان نقدینگی از پرتفوی معامله‌گران عمده به سبد سهام حقیقی‌ها در صدر توجه بازیگران خرد بازار در آخرین ماه پاییز قرار داشتند. پس از آن شاهد درخشش دو گروه فلزات اساسی و فرآورده‌های نفتی به ترتیب با خالص تغییر مالکیت ۱۸۵ و ۱۵۸ میلیارد تومان در مسیر حقوقی به حقیقی بودیم. دیگر گروه‌های کالایی نیز در این ماه با خالص خرید مثبت از سوی بازیگران خرد همراه شدند. در میان شرکت‌های بورسی نیز در بانک اقتصاد نوین ۲۵۵ میلیارد تومان نقدینگی به پرتفوی حقیقی‌ها افزوده شد. پس از آن سهام فولادمبارکه اصفهان در مرکز توجهات معامله‌گران خرد قرار داشت و با جابه‌جایی ۱۴۸ میلیارد تومان نقدینگی در مسیر حقوقی به حقیقی همراه شد.

مسیر سهام در فصل آخر؟

پس از یک رالی قدرتمند در آذرماه، اکنون توجه معامله‌گران به عوامل متعددی معطوف خواهد بورس امسال چقدر بازدهی دارد؟ بود. اولین مساله به جریان نقدینگی برمی‌گردد. از این رو با توجه به قدرت جریان پول، حفظ سطوح بالای ارزش معاملات می‌تواند نقش قدرتمندی در روند قیمت‌ها داشته باشد و هرگونه عامل دیگری را حداقل در کوتاه‌مدت خنثی کند. در این میان گزارش‌ عملکرد شرکت‌ها در آذرماه تا انتهای هفته جاری در مرکز توجه فعالان بورسی قرار خواهد داشت. هرچند در کلیت این گزارش‌ها انتظار عجیبی وجود نخواهد داشت، اما در برخی صنایع که بحث افزایش نرخ مطرح بوده، عملکرد آذر می‌تواند اهمیت پیدا کند. در ادامه نیز گزارش ۹ماهه شرکت‌ها از نگاه تحلیلی اهمیت می‌یابد که در این خصوص بحث کاهش احتمالی هزینه‌ها در برخی گروه‌های خاص می‌تواند بر قیمت سهام اثر محسوسی داشته باشد. در این فصل همچنین جای خالی عرضه اولیه سهام در بورس تهران به شدت احساس می‌شد که با توجه به برخی اخبار شنیده شده انتظار می‌رود در ماه‌های باقی‌مانده از سال شاهد عرضه‌های اولیه جذابی در این بازار باشیم.